USA deprese nehrozí

Před tzv. internetovou depresí, která přeruší nynější rekordní vzestupný konjunkturní cyklus, varuje ekonom M. J. Mandel. Dostaví se ve Spojených státech, v nichž hospodářský růst nyní táhnou odvětví nové ekonomiky spolu s finančními trhy, krize? Jak uvádí v posledním čísle týdeníku Business Week Michael J. Mandel, hospodářský cyklus tzv. staré ekonomiky, generovaný hlavně odbytem domů a aut, je nahrazován cyklem nové ekonomiky, tedy zejména informačními a telekomunikačními odvětvími.

Pokud akciové trhy nebudou poskytovat nové zdroje na financování inovací, vyvolá to pomalejší technické inovace i snížení produktivity a následně povede k poklesu investic do zmíněných odvětví. To bude znamenat, že vzroste inflace i nezaměstnanost. Tato tzv. internetová deprese, která začne v odvětví pokročilých technologií, pak srazí celou ekonomiku. I ty podniky, které věří v přínos informačních technologií (IT), budou podle M. J. Mandela nuceny snížit na ně výdaje.

S jeho názory nesouhlasí Christopher Farrell. Především soudí, že růst ani v případě deprese nehrozí, naopak, podniky vystavené nižšímu odbytu budou ceny držet dole, a to platí i v globálním měřítku, neboť americký průmysl bude nadále vystaven zahraniční konkurenci. Zejména velké americké podniky, jako třeba General Electric, již prostřednictví internetu restrukturalizují své globální operace, a redukce výdajů na IT tedy nepřichází v úvahu.

Navíc, tvrdí Ch. Farrel, americká ekonomika už prokázala skvělou schopnost vydržet i drsné šoky. Podniky zavedly pružnou pracovní dobu a doplnily systém odměňování bonusy za výkonnost, už polovina jich nabízí podíl na zisku a třetina poskytuje zaměstnancům akciové opce. Díky práci v režimu just-in-time se prudce snížily náklady na skladování. Takže podle něho M. J. Mandel nemá se svým scénářem deprese pravdu. I proto, že investoři si nyní lépe než v minulosti umějí poradit s výkyvy na trhu.