Dluhopisy odstartovaly silný růst

Příznivý vývoj PPI a relativně dobrá struktura HDP odstartovaly  v průběhu včerejšího obchodování na burze silný růst dluhopisů všech splatností. Index Core Active CZ posílil o 32bps.

Přírůstek HDP za 2. čtvrtletí dosáhl 3,9 %. Oproti předchozímu čtvrtletí se příznivě vyvíjely zejména obnova fixního kapitálu a čistý export, naopak soukromá spotřeba dále akcelerovala 0,3% na 4,2% meziročně. Oslabení dolaru a poklesu cen ropy se projevily v záporné změně PPI -0,3% meziměsíčně.

Příznivý vývoj makroekonomických indikátorů inspiroval dosud zdrženlivé investory k nákupům, které měly za následek silný růst cen podél celé výnosové křivky. Nejvíce přitom poklesly výnosy státních dluhopisů se splatností 3 - 3,5 roku, a to o 15bps. Zatímco ceny těchto obligací vyrostly díky nákupům v ranní části seance, aby se přes nepatrnou korekci udržely, nejdelší státní benchmarky přidaly po ranním masívním růstu a poledním mírném oslabení pár bodů ještě v závěru obchodování. CZgb6,95/16 tak uzavřel včera se ziskem 95bps v ceně, jeho souputník CZgb6,40/10 si připsal 65bps.

Rozhodnutí Evropské centrální banky (ECB) ponechat úrokové sazby na stávající úrovni naopak nevyvolal na trhu žádnou reakci.

Další vývoj bude determinován také zveřejněním indikátoru produkce služeb v červenci. Jeho silný růst potrvrzující další akceleraci spotřeby, by mohl vyvolat mírnou korekci dnešního nárůstu cen dluhopisů. Naopak při výsledku v rámci očekávání lze očekávat další růst cen přerušovaný technickými korekcemi.