Zahraniční obchod v březnu s deficitem

V meziročním srovnání klesl vývoz o 4,6 % a dovoz o 7,5% v důsledku vysoké srovnávací základny, posílení kurzu koruny a poklesu cen zahraničního obchodu. Celkový výsledek opět výrazně ovlivnil nižší deficit v kategorii surovin, polotovarů a chemických výrobků a pokračující pokles dovozu investičního zboží. Negativní vliv posilující koruny na export není jednoznačný, protože se v březnu udržel kladný růst vývozu silničních vozidel (+1,5%) a výpočetní techniky (+145%) a také objem zušlechťovacího styku dosáhl solidních 7,5 mld. Kč.

Protože výsledek zahraničního obchodu byl v podstatě v souladu s průměrným očekáváním trhu, nelze přepokládat žádnou reakci devizového nebo dluhopisového trhu. Kurz koruny bude tento týden pod vlivem čtvrtečního zasedání bankovní rady ČNB, před kterou budou investoři spíše opatrní. Koruna tak bude pravděpodobně stagnovat kolem úrovně 30,15 CZK/EUR. Vliv zasedání bankovní rady ČNB na dluhopisový trh je podle našeho názoru omezený, protože nelze předpokládat změnu (pokles) úrokových sazeb. Dluhopisy tak budou vzhledem k nedostatku domácích impulsů pod vlivem zahraničních faktorů. Při dalším růstu cen se však zvyšuje pravděpodobnost vybírání zisků, které by mělo brzdit růst cen.