Zlepšení platební morálky je pro 74 % čínských firem nejisté

Čína : Růst je i nadále dynamický, avšak v roce 2011 se zpomaluje

Studie, kterou prováděla společnost Coface o platebním chování čínských firem, vyzdvihuje vynikající odolnost těchto firem vůči krizi, vyplývající z prudkého nárůstu úvěrů, stabilizace čínského juanu (do června 2010) a z rozsáhlého stimulačního plánu. V kontextu s vysokou inflací a se zpřísněním hospodářské politiky by se však růst měl od roku 2011 mírně zpomalovat (8,8 % v roce 2011 oproti 10,3 % v roce 2010), i když ve vztahu k ostatním rozvíjejícím se zemím zůstává i nadále vysoký.

Zpřísnění hospodářské politiky a obsáhlé změny v čínském modelu růstu budou nicméně mít mikroekonomické důsledky. Prvními sektory, které budou zasaženy stažením fiskálního stimulu, touhou orgánů postoupit na trh s výběrovým zbožím, zvyšováním platů a zvýšením hodnoty juanu, budou sektory s nízkou přidanou hodnotou (textil, obuv, hračky). V těchto sektorech lze očekávat navýšení počtu bankrotů.

Firmy nyní více usilují o podrobení si domácího trhu

Prodej na úvěr představuje v současnosti hlavní zdroj financí čínských firem a za poslední dva roky zaznamenal výrazný nárůst (+23 %). A téměř 88 % čínských firem, které společnost Coface oslovila, se v roce 2010 uchýlilo k úvěrovým transakcím. Takovýto vývoj lze vysvětlit různými motivačními opatřeními a fiskálními stimulačními programy, které zavedla čínská vláda.

53 % společností a firem nabízejí svým zákazníkům platby na úvěr, aby dostály hospodářské soutěži a získaly podíly na trhu, a 25 % těchto firem je nuceno tak činit v důsledku problémů svých zákazníků s tokem hotovosti (cash flow ). Zde je třeba upozornit na to, že tato kategorie činila v době před krizí pouhých 8 %.

S atypickým platebním chováním se lze v Číně setkat stále méně častěji

Čínské firmy se od roku 2008 setkávají s výrazným zlepšením v platebním chování svých domácích zákazníků. V roce 2008 zaznamenaly téměř všechny firmy, které se účastnily průzkumu, platby po lhůtě splatnosti – tento podíl se od té doby snížil o 26 %.

Firmy hlásí nižší počet plateb po lhůtě splatnosti, snížil se ale také počet dnů po splatnosti: pouze 6,2 % plateb po lhůtě splatnosti přesáhlo 120 dnů (13,2 % v roce 2009) a dvě třetiny plateb jsou hrazeny maximálně do 60 dnů.

Příčinou těchto plateb po lhůtě splatnosti je zejména finanční situace zákazníků, kteří jsou sami ovlivněni konkurencí, chybějícím přístupem k externím zdrojům a stále více také cenou surovin.

Z různých typů podniků a firem v Číně jsou co do placení za nejrizikovější považovány soukromé firmy, nicméně ty se nacházejí na stabilní úrovni. Naopak se jeví, že více než u soukromých firem roste riziko u veřejných společností, které jsou těžce zadlužené a podléhají konkurznímu právu.

„Pokud se týče vnitropodnikových úvěrů a doby splatnosti úvěru, dosáhla Čína v současné době „mezinárodních standardů“. Platební chování čínských podniků a firem není ani přes to, že došlo k jeho zlepšení, příkladné, třebaže mají firmy k dispozici stejné nástroje jako jinde – například úvěrový management a možnost úvěrového pojištění, přičemž právě zmíněné úvěrové pojištění zaznamenává v Číně výrazný nárůst,“ uvádí Martin Růžička, Country Manager úvěrové pojišťovny Coface v České republice.

Nejisté vyhlídky na zlepšení

Navzdory povzbudivým celosvětovým trendům neočekávají dotazované čínské firmy z krátkodobého hlediska nějaké významné zlepšení platebního chování. 41 % firem očekává, že toto zlepšení může trvat více než 3 roky, a 33 % firem nevěří, že se situace vůbec kdy zlepší.

Tento pesimismus lze vysvětlit obavami firem souvisejícími se stažením fiskálního stimulu, což je právě případ 37 % dotazovaných firem. Další uváděné obavy jsou mimo jiné následující: 31 % firem tvrdí, že je znepokojeno zpřísněním úvěrové politiky, zatímco 23 % firem spatřuje hlavní riziko v rostoucí hodnotě čínského juanu. Výkonnost různých sektorů by nakonec mohla být omezena zvyšováním platů, ke kterému dochází v důsledku sociálních hnutí, jež zasáhla společnosti Foxconn a Honda v Číně.

„Rok 2010 byl vzhledem k růstu a k podpoře hospodářské politiky pro čínské podniky rokem příznivým. V roce 2011 jsou ale firmy vystaveny celé řadě negativních dopadů: stažení rozpočtového stimulu, dražší úvěry, které jsou navíc poskytovány ve stále menší míře, rychle stoupající hodnota juanu, inflace a zvýšení nákladů na dodávky, a především silný tlak na zvyšování mezd. Hovoříme-li o střednědobém hledisku, pak jsou tyto dopady vítány, neboť jsou příznivé pro čínský růst a spotřebu; z krátkodobého hlediska by se ale ty nejméně pevné firmy mohly dostat do potíží. Český exportér, který reaguje na šance růstu spotřeby na čínském trhu by mít vždy v patrnosti na zajištění plateb od svých obchodních partnerů“ poznamenává dále Martin Růžička, Country Manager úvěrové pojišťovny Coface v ČR.