Do konce roku ČNB asi nesníží sazby a ani nepůjde proti koruně

Od dnešního a posledního letošního jednání bankovní rady České národní banky si experti žádný velký krok neslibují. V podstatě se shodují v tom, že sazby zůstanou na současné úrovni a že by v závěru roku neměl trh čekat intervenci centrální banky za účelem oslabení kursu koruny. Loni v předvečer vánočních svátků centrální banka snížila razantně všechny klíčové sazby: lombardní, diskontní i reposazbu.

"Někteří hráči na trhu spekulují, že některé makroekonomické údaje naznačují pomalé oživení ekonomiky, které by mohla chtít ČNB rozproudit dalším zlevněním peněz," uvedl Martin Čihák z Komerční banky. Uplynulý týden proto byl na trhu úrokových sazeb ve znamení dílčího poklesu. Repo

Analytici však úplně nevylučují možný pokus národní banky oslabit v závěru roku stále silnou korunu. "Dovedl bych si sice představit kombinaci snížení sazeb a masivních intervencí s cílem využít nízké likvidity na konci roku," tvrdí Čihák. Takový postup je sice krátkodobě účinný, ale po několika týdnech se kurs navrací k předchozím trendům. Podle sdělení obchodníků z měnového

Do budoucna se naopak předpokládá zdražení peněz. Podle současných odhadů v polovině roku 2000 přistoupí k prvnímu zvýšení po dvouleté sérii snižování. V té době již budou známé dopady uvolňování měnové politiky v posledních letech a národní banka začne ovlivňovat inflaci pro rok 2001. "Bude se snažit navést ceny zpátky na sestupnou dráhu směrem k dlouhodobému cíli v rozpětí jednoho až tří procent," dodal Čihák.

Zdroj: HN z 21. 12. 1999