ČR hrozí ztráta kvůli emisi dluhopisů

22.02.2000 | ,
MAKRODATA A EU


perex-img Zdroj: Finance.cz

Dědictvím působení Iva Svobody na postu ministra financí je i nevýhodná smlouva s Morgan Stanley

Dědictvím působení Iva Svobody na postu ministra financí je i nevýhodná smlouva s Morgan Stanley. Ministerstvo financí hledá způsob, jak minimalizovat ztráty, které mu hrozí kvůli smlouvám uzavřeným bývalým ministrem financí Ivem

Svobodou. Svoboda loni bez výběrového řízení, čímž silně popudil investorskou veřejnost, vybral společnost Morgan Stanley Dean Witter, aby zajistila vydání dluhopisů v objemu 300 miliónů EUR. Současně se podepsala smlouva s Morgan Stanley o jištění kursových rizik, která pro stát znamená náklad 400 miliónů korun bez ohledu na to, zda k vydání dluhopisů dojde či nikoliv.

Náměstek ministra financí Eduard Janota uvedl, že různé varianty postupu se analyzují. Podle informací HN je v době silného přílivu zahraničního kapitálu vydání eurobondů pro stát nevýhodné a negativně se k tomu staví i Česká národní banky. Ministerstvo financí prý příjem z dluhopisů nepotřebuje a kvůli možným sankcím hledá zdůvodnění, proč k vydání dluhopisů přistoupit. Z důvěryhodných z

drojů vyplývá, že jednou z variant je, že peníze získané z prodeje dluhopisů by stát okamžitě použil na předčasnou úhradu půjček Světové banky z první poloviny 90. let. I v tomto případě by však musel zaplatit sankční poplatek za předčasné splacení úvěrů.

Loni v červnu však byl program vydávání dluhopisů (EMTN) pozastaven ministrem financí Pavlem Mertlíkem s odůvodněním, že je nutné analyzovat dopady na kurs koruny. Tranše, na kterou byla za Svobody uzavřena smlouva o kursovém zajištění, měla být první z několika půjček v celkovém objemu dvou miliard eur, které si stát chtěl půjčovat v zahraničí v následujících letech.

Člen bankovní rady Luděk Niedermayer potvrdil, že negativní postoj centrální banky trvá: "Z finančního hlediska se emise pro stát nezdá být výhodná: úspora na úrocích nevyváží kursová rizika," řekl s tím, že vydání eurobondů by znamenalo příliv deviz, který může mít negativní dopady na kurs české měny. Odborníci poukazují na to, že větší příliv deviz by vedl k posilování koruny, čemuž se kvůl

i očekávanému přílivu kapitálu z privatizace již vláda snaží čelit zřízením zvláštního účtu pro ukládaní těchto peněz. Tento týden se má podle informací HN kvůli programu EMTN sejít ministr financí Pavel Mertlík s představiteli ČNB. Proti úvahám o odmítnutí emise poukazují někteří ekonomové na fakt, že Česká republika mohla touto emisí nastavit laťku, od které by se odvíjela cena budoucích zahraničních půjček státu i soukromých subjektů.

Zdroj: HN z 22. 2. 2000

Autor článku

 

Články ze sekce: MAKRODATA A EU