Akciový index krvácí: Je toto konec AI bubliny?

V posledním roce a půl jsme byli svědky klidného růstu na akciových trzích, což činilo nedávný propad akcií nečekaným a znepokojujícím. Indexy S&P 500 a Nasdaq utrpěly významné ztráty během jednoho dne, což vyvolalo otázky ohledně budoucnosti technologického sektoru a umělé inteligence. V tomto článku analyzujeme příčiny těchto propadů, jejich dopady na trh a co mohou investoři očekávat do budoucna. Navíc se podíváme na výsledky významných společností jako Tesla a Alphabet a jak jejich výkon ovlivnil celkový sentiment na trhu.
V posledním roce a půl jsme si zvykli, že akciové trhy jsou relativně klidné a výrazné pohyby směrem dolů jsou vzácné. Index S&P 500 od začátku letošního roku přidal přibližně 15 % a od začátku roku 2023 dokonce kolem 40 %. Proto byl pro mnohé investory šokující propad z minulého týdne, kdy S&P 500 ztratil za jediný den přibližně 23 % své hodnoty, zatímco technologický Nasdaq klesl o 36 %. Tyto propady jsou největší za poslední rok a půl. Vyvstává otázka, zda se jedná o konec rostoucího trendu, nebo jen o dočasný výkyv na cestě k novým maximům.
Že byl poslední rok a půl mimořádně klidný, dokládá následující graf, kde každá tečka představuje denní výkonnost. Z grafu je patrné, že až na několik výjimek se všechny tečky pohybují mezi -2 % a 2 %. Pokud se podíváme na rok 2022 nebo 2020, vidíme, že v těchto letech bylo mnoho dní, kdy akcie vzrostly nebo klesly o více než 2 %.
 
 
Zdroj: Chartr, FactSet

Růst akciových indexů v posledních letech táhly především akcie velkých technologických společností, tzv. Magnificent 7 (Velkolepá sedmička), kam patří Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Nvidia a Tesla. Odhaduje se, že mánie kolem umělé inteligence zvýšila hodnotu technologických firem zhruba o 9 bilionů USD. Během uplynulé středy však akcie těchto společností klesly a jejich tržní kapitalizace se snížila o 760 miliard USD. I po tomto propadu činila jejich celková hodnota stále krásných 152 bilionů USD.

Příčiny propadu

V úterý večer zveřejnily své výsledky dvě z výše uvedených společností – Tesla a Alphabet. Výsledky Alphabetu byly dobré, společnost zvýšila tržby i zisk a potvrdila svou sílu v oblasti reklamy. Firma poprvé dosáhla tržeb převyšujících 10 miliard USD a více než 1 miliardu USD zisku ze svého cloudového podnikání. Naopak výsledky Tesly byly horší – zisk společnosti klesl téměř o polovinu, tržby sice mírně vzrostly, ale především díky silnému růstu v oblasti energetiky. Tržby ze samotného automobilového byznysu klesly. Významné je, že umělá inteligence byla pro obě společnosti spíše nákladem než přínosem k ziskovosti.

Investoři očekávají nejen růst založený na očekávání, ale i růst ziskovosti. Tento růst se zatím kvůli umělé inteligenci nedostavil, s výjimkou společnosti Nvidia. Akciím nepomohla ani skutečnost, že se pohybují poblíž historických maxim, což je v prostředí úrokových sazeb nad 5 % velmi vysoká hodnota. Trh pravděpodobně očekával naprosto přesvědčivé výsledky bez jakéhokoli zaváhání, že AI již generuje nějaké zisky, ale Alphabet dodal jen dobrá čísla a výsledky Tesly byly slabé.

Analýza trhu a budoucí výhled

Je důležité si uvědomit, že trh je často ovlivňován nejen ekonomickými ukazateli a výsledky firem, ale také náladami a očekáváními investorů. Předchozí růst hodnoty technologických společností byl částečně poháněn nadějemi na revoluční přínosy umělé inteligence. Nyní, když se ukazuje, že ziskovost těchto technologií může být zdlouhavější a nákladnější, investoři začínají být opatrnější.
Historie finančních trhů nám ukazuje, že podobné propady nejsou neobvyklé a často slouží jako korekce, která může vyčistit trh od přehnaných očekávání a nastavit reálnější hodnoty. Z dlouhodobého hlediska mohou být tyto korekce zdravé a umožnit další udržitelný růst.

Jak reagovat na aktuální situaci?

Pro investory je klíčové zůstat informovaný a sledovat vývoj na trhu. Krátkodobé výkyvy mohou nabídnout příležitosti pro nákup akcií za výhodnější ceny, ale je důležité investovat zodpovědně a být připraven na volatilitu.

Aktuální komentáře k výsledkové sezóně a řadu dalších analytických i vzdělávacích materiálů naleznete na YouTube kanálu XTB. Pokud chcete volatility na trzích sami obchodně využít, navštivte webové stránky XTB.