Česká národní banka opět zlevnila peníze v ekonomice

Bankovní rada včera rozhodla, že opět uleví hospodářství, a snížila svou klíčovou repo sazbu, za kterou mají finanční instituce uloženy prostředky u ČNB, o tři desetiny na 6,9 procenta. "Centrální banka zvažovala celou řadu faktorů a z diskuse vyplynulo toto rozhodnutí," řekl její mluvčí Martin Švehla bez bližších podrobností. Další dvě důležité veličiny zůstaly beze změny. Lombardní sazba, za kterou ČNB půjčuje, je deset procent, diskontní zůstává na šesti procentech. Od ní se například odvozují některé sankční úroky. "Trh tento krok očekával," říká Monika Procházková z Patria Finance s tím, že šlo o dorovnání úrokového rozdílu, který vznikl po razantním snížení sazeb Evropskou centrální bankou. Ty před měsícem klesly o 0,5 procenta. Milan Tůma ze Société Générale soudí, že tento pohyb sazeb je signálem spíše pro trhy a pro hospodářství nemá tak velký význam. Podle něj totiž firmy více zajímá, jaké budou úroky v dlouhodobém horizontu. "Samozřejmě je rozdíl, jestli si mohou půjčit za patnáct, nebo za sedm procent. Ale 7,2 nebo 6,9 je z tohoto hlediska nepodstatné," tvrdí Tůma. Analytici se shodují, že pro další vývoj sazeb bude rozhodující kurs koruny a cenová hladina. "Očekáváme, že inflace začne růst již tento měsíc, čímž by se prostor pro pokles úroků vyčerpal," říká Procházková. Koruna podle dealerů čekala na výsledky zasedání bankovní rady a po většinu dne posilovala. Končila na 37,49 koruny za euro, což odpovídá 19,18 koruny za německou marku. Ráno přitom obchodování začala na 37,62 koruny za euro. "Pokles sazby nakonec neměl na korunu žádný vliv, neboť na trhu tou dobou téměř nikdo neobchodoval," řekl dealer Crédit Lyonnais Pavel Bodlák. "Razantní posílení se nyní zřejmě nedá čekat," dodal. Centrální banka již několikrát dala najevo, že je jí blízký kurs v intervalu 38 až 38,50 za euro. "Pokud by měna dlouhodobě začala posilovat, pak předpokládám další nepatrné snížení úroků," řekl Milan Tůma.

Zdroj: MF Dnes 4.5. 1999