Experti: ČSOB za miliardu dolarů stála

Rozhodnutí vlády prodat státní podíl v Československé obchodní bance belgické KBC Bank, která za něj nabídla nejvyšší cenu, hodnotí odborná veřejnost převážně kladně. Podle domácích analytiků tento obchod kromě vstupu silné bankovní skupiny na tuzemský trh zejména zvýší finanční kapacitu státu pro pomoc dvěma zbylým polostátním bankám, tedy Komerční bance a České spořitelně. Zahraniční odborníci při hodnocení transakce zpravidla poukazují na poměrně vysokou cenu. Belgický vítěz totiž nabídl za 66 procent akcií ČSOB 40,05 miliardy korun, což v přepočtu znamená asi 1,1 miliardy dolarů. Tato cena představuje 2,3 násobek účetní hodnoty banky nebo 21,7 násobek jejího letošního odhadovaného zisku. To je podle západních standardů neobvykle vysoká nabídka. Experti ovšem její výši vysvětlují tím, že si finanční domy takto kupují přístup na trhy, kde poptávka po produktech roste vyšším tempem než v západní Evropě. "Západní banky se téměř neohlížejí na kvalitu jednotlivých institucí, neboť hledají možnosti pro rozšíření svých služeb na trhu, který je podle nich ještě nedostatečně bankovně vybaven," řekla deníku Wall Street Journal Europe Constantine Gonticasová z londýnské pobočky Credit Suisse First Boston. "Tyto trhy nabízejí silný růstový potenciál a vysoké marže," přidává se pro stejný list Denise Vergot Holleová z Merrill Lynch. Analytik investiční banky Nomura Andrej Iljin je opatrnější. "Argumentem je to, že růstová tempa a marže jsou vyšší, ale kdybych já měl utratit miliardu dolarů, investoval bych do britské banky," prohlásil. Analytici se nicméně shodují, že ve srovnání s jinými transakcemi ve střední Evropě není suma za ČSOB, která je nejméně problematickou ze zbývajících státních bank v tuzemsku, tak vysoká. Na to poukazují i zástupci KBC, neboť podle nich je ČSOB značně zisková a loni jí navzdory recesi nepřibyly žádné nedobytné úvěry. Na chystané spojení KBC Bank a ČSOB zareagovaly také ratingové agentury. Největší z nichMoody’s Investor Service- potvrdila hodnocení finanční síly ČSOB a ocenila ukazatel ziskovosti KBC Bank. Agentura však zachovala negativní dlouhodobý výhled pro tento ústav vzhledem k rizikům, která může přinést nová strategie ČSOB zaměřená na drobnou klientelu. Ta totiž byla pro obchodní banku zatím pouze okrajovou aktivitou.

Zdroj: MF Dnes 3.6. 1999