(Jan Rohrbacher , 12.4.2012 09:49)

Dobrý den. Ano, FX opce se dají použít pro zajištění rizika (hedgingu) velmi dobře. Oproti jištění proti klasickému forwardu či CFD je zde výhoda v tom, že při nákupu např. put opce na EURCZK (kdy se obáváte posílení CZK vůči EUR) stačí zaplatit jednorázovou částku (tzv. opční prémium) a můžete tak případně participovat i případně na opačném vývoji (tj. pro Vás výhodném, pokud by kurz CZK vůči EUR oslaboval, opce vyexpiruje jako bezcenná, ale nemůžete ztratit více než je právě její nákupní cena, tj. prémium) - narozdíl právě od forwardu či CFD, kde musíte příslušnou částku "dorovnat". Náklad v podobě opčního prémia se odvíjí od instrumentu, který chcete zajišťovat, délce, volatilitě, apod. Např. pro měnový pár EURCZK je to ve výši 3-4% ze zajišťované částky p.a. Toto ale beru jako 100% zajištění (při použití aktuální ceny na trhu jako striku dané opce), samozřejmě cena se může výrazně snížit, pokud byste zvolil zajištění až od nižší ceny či zajišťoval jen určitou část portfolia v zahraniční měně. Další možností je samozřejmě tzv. strategie risk reversal (zero cost), kdy náklad za nakoupenou put opci kompenzujete prodanou call opcí (čímž de facto vzniká čistá krátká pozice). Výhodou je, že Vás takováto záležitost prakticky nic nestojí, avšak kurz si pevně fixujete jak proti posílení CZK vůči EUR, tak i bohužel vůči oslabení. Musíte tak v případě oslabování CZK vůči EUR ztrátu z této pozice vykompenzovat, je to tak de facto pozice podobná klasickému prodeji na CFD.

(Jan Rohrbacher , 11.4.2012 12:59)

Dobrý den. Ano minutové opce jsou skutečně velmi zajímavý obchodní instrument. Investujete v rámci řádu jednotek nebo desítek minut na růst či pokles kurzu zvoleného trhu (doporučuji vyzkoušet platformu xOption: http://www.xtb.cz/xoption). V případě obchodování minutových opcí vidím řadu výhod - jednak vždy omezené riziko (do výše vynaložené opční prémie), dále vysoké zhodnocení investované částky (až 80% v horizontu několika desítek minut) a samozřejmě též velmi malý požadovaný kapitál (min. výše investice je stanovena na 10USD nebo ekvivalent v měně účtu) a právě možnost obchodovat jinak velmi drahé trhy (např. komoditní) i s takto malým kapitálem. Začínajícím obchodníkům, ale i obchodníkům, kterým se nedaří při obchodování forexu či akcií se doporučuji na minutové opce zaměřit. Oproti klasickému investování zde totiž vidím tu výhodu, že v podstatě mohou nastat jen 2 stavy (buďto ztráta nebo plný zisk). Nehrozí tak zde to, že např. uzavřete obchod příliš brzy (s velmi malým ziskem), avšak ztráty necháte zajít příliš daleko. Na druhou stranu jako určitou nevýhodu oproti jiným typům opcí vidím (možná trochu paradoxně) vyšší časovou náročnost, jedná se spíše o náhradu intradenního obchodování. Oproti dlouhodobějším opcím je zde ale vyšší potenciál zhodnocení účtu. Záleží tedy na obchodníkovi, jaký obchodní styl preferuje a co je cílem jeho investování. Zda jsou to spíše konzervativní dlouhodobé opční strategie (časově velmi nenáročné, skutečně stačí i několik minut denně na kontrolu portfolia) či krátkodobější investice, ovšem s vyšší mírou zhodnocení a návratnosti investovaného kapitálu.

(Jan Rohrbacher , 10.4.2012 15:12)

Dobrý den. Opravdu si myslím a jsem o tom přesvědčen, že opční obchodování patří k jednomu z nejlepších obchodních stylů, díky obrovské variabilitě opcí lze nalézt skutečně takové strategie, které vyhovují velmi konzervativním obchodníkům, stejně jako takové, které preferují naopak obchodníci s vyšším apetitem k riziku (ovšem tomu adekvátního zisku). Když jsme u toho rizika - je dobře, že se na něj ptáte, protože bohužel řada obchodníků se soustředí primárně na zisky, avšak na rizika už nikoliv. U nákupu vanilla opcí platí, že de facto jediným rizikem je právě ztráta vynaložené opční prémie, což sice na první pohled může vypadat slibně (zejména v kombinaci neomezený zisk x omezená ztráta, jak je tomu např. u nákupu call či put opce), nicméně pro ziskovost celé strategie je zapotřebí, aby byl překonán bod nulového zisku (detailně se tomuto budu věnovat v příštím díle seriálu), což nemusí být zrovna jednoduché. Zjednodušeně řečeno, trh se musí pohnout Vámi předpokládaným směrem, jinak opce expiruje jako bezcenná, případně za nižší než nakoupenou cenu a realizujete tak ztrátu. U prodeje vanilla opcí naopak platí, že max. zisk je omezen do výše obdržené opční prémie, nicméně ztráta je (teoreticky) neomezená - pokud jde trh proti Vám (např. prodáte put opci a cena na trhu klesne o 10%), pak to může být opravdu nepříjemná záležitost. Pamatujte ale, že klíčem k úspěchu v případě, že opce prodáváte (a inkasujete tak ihned v době otevření opční prémium), je právě umění uzavřít opci v případě nepříznivého vývoje (pohybu ceny na trhu proti Vám) i s drobnou ztrátou ještě před okamžikem expirace a vyvarovat se zbytečným nepříjemnostem. Jako největší riziko tedy při obchodování vanilla opcí vidím právě nesprávné řízení (nebo spíše neřízení) obchodu v případě prodeje opcí. Je samozřejmě velmi lákavé prodanou opci umístit na takovou úroveň (strike), který je daleko od aktuální tržní ceny s tím, že k jeho překonání nedojde. Ano, v drtivé většině případů nedojde vůbec ani k jeho ohrožení, nicméně je třeba mít i plán na to, co dělat v situaci, kdy by došlo. Pokud takový plán chybí, může to znamenat nepříjemnou ztrátu. Pokud Vám mohu doporučit, tématu opčního obchodování, řízení rizik a opčním strategiím se věnuji na svých webinářích, můžete si je stáhnout z archivu na této stránce: http://www.xtb.cz/vzdelani/archiv-webinaru Detailně se pak tématu obchodování základních strategií s vanilla opcemi budu věnovat v příštím pokračování opčního seriálu.