PRŮZKUM-Zentiva v Q1 zřejmě zvýšila čistý zisk o 10,7 pct

...zřejmě v  
prvním čtvrtletí zvýšila čistý zisk o 10,7 procenta díky  
příznivé srovnávací základně a pokračujícímu růstu na trzích ve  
východní Evropě, ukázal ve čtvrtek průzkum Reuters. 
    Devět oslovených analytiků v průměru předpovědělo, že  
výrobce generických léčiv vykáže čistý zisk 565 milionů korun  
proti 511 milionům v prvním čtvrtletí roku 2006. 
    Tržby Zentivě podle analytiků stouply o 13,8 procenta na 
3,615 miliardy korun. 
    "První čtvrtletí roku 2006 bylo pro Zentivu neobyčejně slabé  
kvůli poklesu tržeb v České republice, který způsobila nová  
regulace v předepisování léků," uvedl analytik Lukáš Dufek z  
Komerční banky.  
    "První kvartál 2007 by tak měl zaznamenat solidní dynamiku,  
kterou zvýrazní také pokračující expanze na dalších trzích  
Zentivy." 
    V loňském prvním kvartále klesly Zentivě tržby na klíčovém  
českém trhu o 16 procent, když tehdejší vláda pod vedením  
sociální demokracie zavedla nový systém předepisování léků. 
    Kromě toho se na loňských výsledcích negativně projevily  
jednorázové náklady na integraci rumunského výrobce generik  
Sicomedu  ve výši 76 milionů korun na provozní úrovni v  
podobě odpisů, likvidace nepotřebných zásob a přecenění majetku. 
    Nicméně kvůli pokračujícímu růstu nákladů zejména na  
propagaci nových produktů a expanzi na nové trhy očekávají  
analytici pokles marže EBITDA (zisk bez úroků, daní, odpisů a  
amortizace) zhruba o 1 procentní bod na 29,79 procenta. 
    Největšími trhy Zentivy jsou Česko, Rumunsko, Polsko a  
Slovensko, stále větší význam ale získávají také rychle rostoucí  
trhy bývalého Sovětského svazu a jihovýchodní Evropy. 
    Akcie Zentivy vyskočily od zveřejnění výsledků za rok 2005  
na začátku března o pětinu zejména díky současně ohlášené  
akvizici 75procentního podílu v turecké společnosti Eczacibaşi  
Generic Pharmaceuticals za 460 milionů eur. 
    V současnosti se Zentiva obchoduje zhruba na 21násobku zisku 
očekávaného analytiky v roce 2007, ukazují údaje Reuters  
Estimates. To je nad průměrem sektoru měřeným indexem DJ Health  
 na úrovni 17násobku očekávaných zisků. 
    Největším akcionářem Zentivy je od loňského března 
francouzská Sanofi-Aventis  s podílem 24,9 procenta. 
---------------------------------------------------------------- 
       ODHADY VÝSLEDKŮ ZENTIVY ZA Q1/07 (v mld Kč) 
---------------------------------------------------------------- 
                       Průměr    Medián    Q1/06      Rozpětí 
 TRŽBY                  3,615     3,550    3,176    3,471-3,817 
 EBITDA                 1,087     1,090    0,979    0,995-1,181 
 PROVOZNÍ ZISK          0,838     0,818    0,760    0,746-0,971  
 ČISTÝ ZISK             0,565     0,560    0,511    0,496-0,679 
---------------------------------------------------------------- 
    Poznámka - Průzkumu se zúčastnily tyto finanční instituce: 
Atlantik FT, BH Securities, Cyrrus, Deutsche Bank, Erste  
Bank/Česká spořitelna, Komerční banka, KBC/Patria Finance, UBS 
a Wood & Company. 
    Odhady zisku EBITDA poskytlo 7 z 9 oslovených analytiků. 
  

[PRAHA/Reuters/Finance.cz]