PRŮZKUM-ČNB zřejmě sazby v červnu podrží, zvýší v červenci (OPAK.)

...

Česká národní banka (ČNB) asi na nejbližším měnovém zasedání ponechá úrokové sazby beze změny, ale sílící inflační tlaky zřejmě přinesou nové zpřísnění měnové politiky na konci července, ukázal v pátek průzkum Reuters.

Z 15 oslovených analytiků jich 14 uvedlo, že od měnového zasedání 28.června nečekají posun sazeb, zatímco jeden předpovídá zvýšení úroků o 25 bazických bodů. ČNB na květnovém zasedání rozhodla, že zvedne dvoutýdenní repo sazbu o čtvrt procentního bodu na 2,75 procenta, nejvyšší úroveň za poslední čtyři roky, kvůli vzedmutí inflace a soukromé spotřeby. Ta pomohla ekonomice v prvním kvartále k meziročnímu růstu o 6,1 procenta.

Dalším argumentem pro utažení měnových kohoutů je slábnoucí koruna, jež v otevřené ekonomice výrazně ovlivňuje vývoj spotřebitelských cen.

Česká měna ztratila od začátku roku 3,7 procenta k euru , a vydala se tak proti směru ostatních měn v regionu, protože se díky nízkým úrokovým sazbám stala nástrojem k financování investic v zahraničí s vyšší úrokovou prémií.

Podle mediánu předpovědí oslovených analytiků by měla hlavní zápůjční sazba ČNB během 12 měsíců stoupnout na 3,5 procenta, zatímco v posledním průzkumu minulý měsíc analytici čekali růst na 3,25 procenta.

"Koruna dále oslabila, spotřebitelské i výrobní ceny byly nad odhady, to samé platí o růstu mezd a hrubý domácí produkt přinesl více proinflační strukturu, než většina lidí očekávala," uvedl Radomír Jáč, hlavní analytik PPF Asset Management.

"Jinými slovy, většina zpráv ukazuje na další zvyšování úrokových sazeb. Nicméně je těžké uvěřit, že by čeští centrální bankéři zvyšovali úrokové sazby na dvou (měnových) zasedáních v řadě," dodal.

V květnu odsouhlasila bankovní rada růst sazeb nejtěsnějším možným způsobem, když při rovnosti hlasů rozhodl guvernér Zdeněk Tůma.

Ze sedmičlenné rady budou na nadcházejícím hlasování chybět viceguvernér Miroslav Singer, kterého trh pokládá za zastánce přísnější měnové politiky, a spíše holubičí vrchní ředitel Robert Holman.

Singer minulý týden uvedl, že další zvýšení úrokových sazeb může přijít velmi brzy, zatímco Holman naopak dříve v červnu řekl, že nevidí významnější inflační rizika.

Ekonomové také očekávají, že bankovní rada bude chtít počkat se zvýšením sazeb na čtvrtletní aktualizaci inflační prognózy, kterou bude mít k dispozici na červencovém zasedání.

Spotřebitelská inflace dosáhla v květnu meziročního tempa 2,4 procenta, a přiblížila se tak středu cílového koridoru centrální banky na úrovni 3 procent. V dubnové prognóze ČNB předpovídala zrychlení na 3,2 až 4,2 procenta na konci letošního roku. Květnový růst cen byl o půl procentního bodu vyšší, než předpokládala prognóza.

Na Slovensku se čeká ponechání hlavní sazby na 4,25 procenta s tím, jak Evropská centrální banka (ECB) zřejmě posune úroky na stejnou úroveň.

Na hodnotě 4,25 procenta zřejmě ponechají úroky také Poláci, hlavní maďarská sazba by měla v červnu zůstat na 8,0 procenta, ale analytici předpokládají její snížení v červenci.

PRO TABULKU PŘEDPOVĚDÍ JEDNOTLIVÝCH ANALYTIKŮ KLIKNĚTE NA [ID:nL22263839]

[PRAHA/Reuters/Finance.cz]