PRŮZKUM-Červencové zvýšení sazeb ČNB vypadá jako hotová věc(OPAK.)

...zabránila tlaku slabší koruny a domácí poptávky na nežádoucí růst cen.

Celkem 14 z 15 analytiků oslovených Reuters očekává, že bankovní rada zvedne na jednání 26.července repo sazbu o čtvrtinu procentního bodu na 3,0 procenta.

Naposledy byla klíčová sazba ČNB na těchto úrovních v říjnu roku 2002.

Pouze jeden analytik čeká stejný krok až po prázdninách, a sice v září nebo říjnu.

Naposledy národní banka hýbala hlavní sazbou pro operace na volném trhu v květnu.

Tehdejší hlasování o jejím zvýšení na 2,75 procenta po osmi měsících stagnace na 2,5 procenta bylo vyrovnané, a musela tak rozhodnout až váha hlasu Zdeňka Tůmy.

Od té doby se komunikace centrální banky posunula k ostražitějšímu tónu s tím, jak cenová hladina začala růst rychleji, než předpokládala prognóza ČNB.

"Největším (proinflačním) rizikem je rozšiřování úrokového diferenciálu - za předpokladu dalšího růstu sazeb eurozóny - které může vyvolat oslabení české koruny a vyšší dovozní inflaci," řekl Vojtěch Benda, hlavní analytik pražské ING.

"ČNB nemá na výběr nic jiného než postupně zvyšovat sazby," dodal.

Koruna od začátku roku ztratila proti euru téměř 3 procenta, a zaostává tak za regionálními měnami.

Ekonomové očekávají, že vodítkem pro zvýšení sazeb ČNB bude čtvrtletní aktualizace inflační prognózy na příštích 12 až 18 měsíců.

V poslední prognóze z dubna předpovídala banka pro konec letošního roku zrychlení spotřebitelské inflace na hodnoty 3,2 až 4,2 procenta z červnových 2,5 procenta.

Ze 14 analytiků, kteří předpovídají červencové zvýšení sazeb, jich 12 čeká ještě jeden obdobný krok do konce letošního roku.

Zbývající dva očekávají utažení měnové politiky až v prvním čtvrtletí roku 2008.

Medián dlouhodobějších předpovědí vidí za 12 měsíců repo sazbu na 3,50 procenta.

Očekávání trhu se tak proti červnu nezměnilo. V květnu však ještě trh udával 12měsíční výhled pro klíčovou sazbu ČNB 3,25 procenta, v dubnu 3,00 procenta.

PRO TABULKU PŘEDPOVĚDÍ KLIKNĚTE NA .

[PRAHA/Reuters/Finance.cz]