PRŮZKUM-Očekávání analytiků mírně pro ponechání sazeb

...ukázal v pátek průzkum Reuters.

Z celkem 16 analytiků oslovených Reuters se 9 přiklánělo k možnosti, že ČNB 30.srpna ponechá klíčovou repo sazbu beze změny. Sedm očekávalo zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu.

Centrální banka letos již dvakrát zvýšila dvoutýdenní repo sazbu o 25 bazických bodů, a to v květnu a červenci. Hlavní sazba nyní stojí na 3,0 procenta.

Důvodem je silně rostoucí ekonomika podporující domácí spotřebu a nová prognóza ČNB, která v horizontu roku až roku a půl vidí inflaci nad 4procentní horní hranou tolerančního pásma kolem 3procentního cíle.

Podle analytiků však poslední vývoj jak v domácí ekonomice, tak na světových trzích naznačuje, že banka nemusí okamžitě znovu sahat do svého měnového arzenálu.

"Myslíme si, že posílení koruny, současné otřesy na finančních trzích, nejistota ohledně vývoje sazeb Fedu a ECB a nižší srpnová inflace odloží zvýšení sazeb ze srpna na září," uvedl David Navrátil, analytik České spořitelny.

Jeho tvrzení podporuje i peněžní trh, který dává srpnovému zvýšení sazeb malou pravděpodobnost. Zářijový růst sazeb je již v tržních očekáváních zohledněn zcela.

Koruna v pátek stála na 27,695 za euro, zatímco prognóza ČNB je postavena na kursu 28,2. Každý pohyb koruny směrem k silnějším úrovním přitom zpřísňuje měnové podmínky, a supluje tak utahování sazeb.

RŮST SAZEB NENÍ VYLOUČEN

Měnové zasedání může navíc poznamenat doznívající negativní globální nálada vyvolaná problémy na americkém trhu s méně kvalitními hypotékami a následným utažením podmínek na úvěrových trzích.

Centrální banky USA a eurozóny byly nuceny napumpovat do finančního systému značné množství likvidity. Americká centrální banka Fed dokonce snížila diskontní sazbu, což si trh vysvětlil jako předznamenání poklesu hlavní úrokové sazby v září.

"I když šance na zvýšení sazeb klesly, my stále vidíme 50procentní pravděpodobnost, že banka překvapí zvýšením sazeb o 25 bazických bodů," řekl Jiří Škop, analytik Komerční banky.

"Je tu vyšší pravděpodobnost, že Luděk Niedermayer, Zdeněk Tůma a Mojmír Hampl budou hlasovat pro zvýšení sazeb, a jsou tu i šance, že pro růst sazeb bude hlasovat i Vladimír Tomšík nebo Miroslav Singer," dodal.

Tomšík v pátek uvedl, že události na hypotečních a dalších kreditních trzích v USA a západní Evropě by nyní neměly ovlivnit vývoj českých sazeb, protože ČNB se řídí inflační prognózou a analyzuje domácí měnové podmínky [ID:nBUC421730].

[PRAHA/Reuters/Finance.cz]