PRŮZKUM-NBS v září podrží sazby, klíč drží v rukou ECB

...

* KDY: 25.září

* Klíčová dvoutýdenní repo sazba zůstane na 4,25 procenta

Martin Dokoupil

Národní banka Slovenska (NBS) pravděpodobně příští týden ponechá již pátý měsíc v řadě klíčovou úrokovou sazbu beze změny, když čeká, až dosáhne shody s eurozónou, ukázal ve středu průzkum Reuters.

Slovenská ekonomika ve druhém kvartále vzrostla o téměř rekordních 9,4 procenta, čímž si udržela pozici jednoho z nejrychleji expandujících hospodářství v Evropské unii.

Inflace však v srpnu stála na rekordním dnu, což Slovensku umožnilo poprvé splnit kritérium cenového růstu předepsané pro přijetí eura.

Všech 12 analytiků oslovených v průzkumu Reuters čeká, že hlavní dvoutýdenní repo sazba zůstane i po měnovém zasedání NBS 25.září na 4,25 procenta. Většina respondentů takový vývoj předpovídá i pro zbytek letošního roku.

"Podle našeho hlavního scénáře centrální banka podrží sazby beze změny do poloviny příštího roku, a potom bude pomalu konvergovat na úroveň Evropské centrální banky," řekla analytička Anne-Francoise Blüherová z Komerční banky v Praze.

"Inflace půjde dolů a NBS teď sazby nesníží, protože chce před přijetím eura prokázat udržitelnost inflačního vývoje."

Meziroční inflace harmonizovaná se standardy Evropské unie (HICP) zůstala v srpnu druhý měsíc v řadě na 1,2 procenta, takže 12měsíční průměr se ocitl na 2,37 procenta, pod požadovanou úrovní 2,56 procenta.

Průměrný cenový růst bude rozhodujícím měřítkem pro hodnocení slovenské připravenosti na přijetí eura v roce 2009.

NBS, ministerstvo financí a analytici očekávají, že se zemi podaří na jaře pohodlně pokořit inflační strop, jenž je stanoven na 1,5 procentního bodu nad průměrem tří členských zemí EU s nejnižším výsledkem.

Někteří analytici vidí možnost, že by NBS mohla v posledních měsících roku sazby snížit, pokud by koruna prudce posílila nebo ECB podržela sazby beze změny.

"Vidím prostor pro snížení sazeb o 25 bazických bodů, ale jedině tehdy, bude-li koruna pod silným vzestupným tlakem," řekl Piotr Matys, analytik firmy 4Cast v Londýně.

"Také není jasné, co udělá ECB. Podle našeho názoru budou sazby v eurozóně v prosinci kulminovat na 4,25 procenta, ale existuje riziko při dolní straně tohoto scénáře, jež by působilo ve prospěch mého odhadu na snížení sazeb NBS o 25 bazických bodů," dodal Matys.

Mírná většina ekonomů čeká, že ECB zvedne do konce roku hlavní sazbu o 25 bazických bodů na 4,25 procenta.

Koruna stála v 16:15 na 33,770 za euro , když se odrazila od tříměsíčního dna 33,970 z úterý. Slovenská měna zatím letos vůči euru posílila o 2,4 procenta.

PRO TABULKU PŘEDPOVĚDÍ KLIKNĚTE NA [ID:nL19818606].

[BRATISLAVA/Reuters/Finance.cz]