NBS nemění úrokové sazby, zůstává ostražitá (OPAK.)

...navzdory rekordně nízkému růstu cen v posledních měsících existují inflační rizika.

Bankovní rada podle očekávání ponechala klíčovou dvoutýdenní repo sazbu na 4,25 procenta, a zachovala tak prémii čtvrt procentního bodu oproti hlavní sazbě v eurozóně.

Guvernér NBS Ivan Šramko řekl, že slovenská ekonomika se rozvíjí v souladu s očekáváním centrální banky a změna měnové politiky není nutná.

Šramko však také uvedl, že NBS, jež se soustředí na splnění inflačního kritéria pro plánované přijetí eura v roce 2009, vidí vzestupný trend u cen potravin a některých služeb, což brání poklesu úrokových sazeb.

"Naznačuje to, že inflační prognóza, již budeme prezentovat příští měsíc, by to mohla zahrnovat jako vážný faktor, a proto si myslíme, že není důvod snižovat sazby, když existuje takové riziko," řekl Šramko po měsíčním zasedání bankovní rady.

Slovenská meziroční inflace harmonizovaná se standardy Evropské unie (HICP) se v srpnu druhý měsíc v řadě držela na rekordním dnu 1,2 procenta, ačkoli ekonomika ve druhém kvartále vzrostla o 9,4 procenta.

Šramko zopakoval, že centrální banka hodnotí růst ekonomiky jako zdravý a neinflační.

Dvanáctiměsíční průměrná inflace činila 2,37 procenta. Pro přijetí eura je nutné, aby nepřekonala o víc než 1,5 procentního bodu výsledek tří členských států EU s nejnižšími čísly.

V polovině příštího roku, až bude hodnocena připravenost Slovenska na přijetí eura, by měla tato hranice podle předpovědí analytiků činit zhruba 2,7 procenta.

SAZBY MOHOU KLESNOUT, ALE NE HNED

Analytici do nedávné doby předpokládali, že NBS počká, až Evropská centrální banka (ECB) zvýší sazby na slovenskou úroveň předtím, než země vstoupí do eurozóny.

ECB však na zářijovém zasedání sazby nezměnila a trh si není jist, zda a kdy by mohly stoupnout vzhledem ke globální kreditní bouři.

"Pokud sazby ECB nestoupnou, NBS bude muset nakonec jít dolů, aby konvergovala s úrovní v eurozóně," řekl Michal Mušák, analytik Slovenské spořitelny.

"V takovém případě si myslíme, že by ke snížení došlo s největší pravděpodobností ve druhém kvartále příštího roku."

Slovenská měnová politika ladí s Polskem a Českem, kde se čeká, že obě centrální banky ponechají v září úrokové sazby beze změn. Výjimkou zůstává maďarská centrální banka, jež v pondělí snížila hlavní sazbu o 25 bazických bodů na 7,5 procenta.

NBS a ministerstvo financí očekávají, že Slovensko na jaře při hodnocení pohodlně splní inflační limit pro přijetí eura.

Analytici nicméně čekají, že centrální banka v příštích měsících zachová ostražitý postoj, aby zamezila výskytu jakýchkoli inflačních rizik s tím, jak bude Slovensko muset kvůli vstupu do eurozóny prokázat udržitelný nízký růst cen.

[BRATISLAVA/Reuters/Finance.cz]