PRŮZKUM-Analytici se rozcházejí v názoru, zda sazby 29/11 stoupnou (OPAK.)

...středu průzkum agentury Reuters.

Devět ze 17 oslovených analytiků předpovědělo, že Česká národní banka (ČNB) na příštím měnovém zasedání 29.listopadu zvýší hlavní dvoutýdenní repo sazbu o 25 bazických bodů.

Ostatních osm dotázaných má za to, že banka ponechá hlavní sazbu beze změny na 3,25 procenta. Za poslední dva roky ČNB utáhla měnovou politiku celkem o 150 bazických bodů.

Mnozí analytici uvedli, že hlasování sedmičlenné bankovní rady bude těsné, a čekají výsledek v poměru čtyři ku třem ať už ve prospěch zvýšení sazeb, či jejich ponechání beze změny.

"Situace je pro centrální bankéře opravdu obtížná," uvedl David Marek, hlavní ekonom společnosti Patria Finance.

"Ekonomika předčila svůj potenciální výkon a inflační tlaky jsou na obzoru... Na druhou stranu je tu překážka v podobě silné koruny a pohyb úrokových sazeb směrem vzhůru může živit její další zhodnocování."

Koruna stoupla oproti letošnímu dnu ze začátku července o 7,5 procenta a v listopadu vyšplhala až na historické maximum 26,53 za euro , když investoři přesunovali kapitál z dolaru do české měny považované za bezpečné útočiště.

Ve středu po poledni se koruna pohybovala kolem 26,77 za euro.

Avšak výhled na skok inflace v příštím roce silně nad horní 4procentní hranici tolerančního pásma ČNB ospravedlňuje vzestup sazeb, jenž zakotví inflační očekávání na nízké úrovni, řekl Marek a další analytici, kteří předpovídají takový pohyb.

"Silnější koruna hovoří ve prospěch opětovného ponechání sazeb beze změn, máme ale pocit, že makroekonomická situace spolu s inflačním výhledem na rok 2008 si žádají vyšší sazby," říká Lauren van Biljon z firmy 4Cast v Londýně.

Ekonomové, kteří předpověděli, že se sazby tento měsíc nezmění, zmiňovali jako hlavní důvod tlumící dopad koruny na inflaci.

"Riziko dalšího zhodnocování koruny s nepříznivým dopadem na ekonomiku, pokud ČNB 29.listopadu zvedne sazby, je nyní trochu větší než riziko spojené s tím, že se počká ještě jeden měsíc," řekl Radomír Jáč, hlavní analytik PPF Asset Management.

Z osmi analytiků neočekávajících žádnou změnu sazeb v listopadu tři vidí jejich zvýšení o čtvrt procentního bodu v prosinci a pět uvedlo, že tento krok pravděpodobně přijde až v prvním kvartále příštího roku.

Podle mediánu předpovědí bude hlavní sazba za 12 měsíců stát na 3,75 procenta, což naznačuje dvě zvýšení po 25 bazických bodech během tohoto období.

PRO TABULKU PŘEDPOVĚDÍ KLIKNĚTE NA [ID:nL21685755].

(Reportérka: Mirka Krůfová; Autor: Marek Petruš; Přeložil: Robert Müller)

[PRAHA/Reuters/Finance.cz]