SOUHRN-JPMorgan koupí Bear Stearns, Fed otevírá půjčky

...centrální banka (Fed) ve snaze 
podpořit finanční systém rozšířila poprvé od velké krize ze 
30.let minulého století půjčky i na obchodníky s cennými papíry.
                                
 Obě tyto šokující zprávy jsou zatím nejjasnějším znamením, 
jak zničující dopad má na Wall Street úvěrová krize, a srazily 
dolar na čerstvé historické minimum k euru, potopily akciové 
trhy a vynesly vzhůru ceny zlata a dluhopisů.
                                
 Fed v neděli večer oznámil, že mimořádně snížil diskontní 
sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,25 procenta a dohodl se na 
financování aktiv Bear Stearns v hodnotě až 30 miliard dolarů. 
                                
 Ministr financí Henry Paulson přislíbil, že americká vláda 
je připravena udělat, "čeho bude třeba" pro udržení stability 
finančního systému.
                                
 "Strach pramení hlavě z toho, kolik mají globální úvěrové 
trhy ještě kostlivců ve skříni," řekl David Cohen, ekonom ze 
společnosti Action Economics v Singapuru.
                                
 Tváří v tvář ekonomice, která se již možná ponořila do 
recese, centrální banka na svém úterním měnovém zasedání zřejmě 
sáhne k dalšímu ze svých nástrojů a srazí hlavní úrokovou sazbu 
až o 1,25 procentního bodu. Od září přitom Fed uvolnil klíčovou 
sazbu již celkem o 2,25 procentního bodu na současná 3 procenta.
                                
 Poslední kroky Fedu jsou považovány za pokus zabránit tomu, 
aby stejný osud jako Bear Stearns, pátou největší investiční 
banku ve Spojených státech, stihl i ostatní finanční domy.
                                
 V pátek spadly téměř o 15 procent také akcie konkurenční 
banky Lehman Brothers <LEH.N> v obavách, že nyní by mohla přijít 
o důvěru investorů také ona. Několik zajišťovacích fondů, které 
oslovila agentura Reuters, nicméně uvedlo, že s Lehman stále 
obchodují a Lehman trvala na tom, že je v dobrém stavu.
                                
 Krize okolo Bear Stearns ukazuje, jak rychle se může změnit 
situace na Wall Street.
                                
 JPMorgan platí za jednu akcii Bear Stearns pouhé 2 dolary, 
což je dohromady 236 milionů dolarů, i když banka označila 
transakci cenovkou 6 miliard dolarů po započtení nákladů na 
vedení soudních sporů a rozpuštění společnosti.
                                
 Avšak výplata za akcii představuje pouhou patnáctinu hodnoty 
akcií Bear Stearns při pátečním závěru a zlomek loňské rekordní 
ceny 172,61 dolaru za akcii.
                                
 "Je odstrašující, co to vypovídá o hodnotě finančních aktiv, 
jestliže nějaká firma stojí jen zlomek své účetní hodnoty," řekl 
Emanuel Weintraub ze společnosti Integre Advisors v New Yorku.
                                
 APOKALYPSA NYNÍ
                                
 Bear Stearns, jež zaměstnává přes 14.000 lidí, obchoduje s 
komplikovanými finančními deriváty typu úrokových swapů s 
desítkami bank na celém světě. Kdyby Bear Stearns zkrachovala, 
její obchodní partneři by mohli čelit rozsáhlým ztrátám, přestat 
půjčovat peníze, a paralyzovat tak globální finanční systém.
                                
 "Nebyl by to problém jen pro Bear Stearns, byl by to problém 
pro každého," řekl Marino Marin, investiční bankéř z firmy 
Gruppo, Levey & Co, která se zabývá restrukturalizací bank. 
"Byla by to apokalypsa."
                                
 I proto tvůrci měnové politiky v neděli rázně zakročili.
                                
 Fed v neděli narychlo snížil diskontní sazbu a oznámil nový 
úvěrový nástroj, kdy si mohou za tuto sazbu půjčovat primární 
dealeři - zhruba dvacítka velkých firem na Wall Street, s nimiž 
Fed obchoduje přímo na finančních trzích.
                                
 "Zoufalá doba si žádá zoufalá opatření. Centrální banka 
dělá, čeho je třeba pro obnovení stability, a kdyby to mělo 
znamenat, že sníží úrokovou sazbu v Americe v neděli večer, pak 
staniž se," řekl Craig James, hlavní ekonom pro akciové trhy ze 
společnosti CommSec v Sydney.
                                

[YORK/Reuters/Finance.cz]