Týdenní komentář k dění na kapitálových trzích (26.3. - 1.4..2001)

Vývoj akciových trhů

První týden oživení, tak lze charakterizovat situaci v uplynulém týdnu na akciových trzích. Akcie v první polovině týdne rostly po dvou zprávách - jednou byla spekulace o snížení sazeb ze strany ECB ještě do konce března. Tou druhou byla vyšší než očekávaná hodnota indexu spotřebitelské důvěry v USA, která znamená, že americká ekonomika se může brzy dostat do lepší kondice, než v jaké se právě nachází. Na tyto dvě zprávy trhy reagovaly v první polovině týdne prudkým růstem. Úrokové sazby se nakonec nesnížily a varování společností Nortel Networks a Palm stáhly trhy zpět.

Vývoj českého trhu s dluhopisy

Minulý týden byl ve znamení doznívající optimistické nálady z konce předešlého týdne, kdy převaha krátkých pozic na dluhopisovém trhu vyhnala ceny dluhopisů na svá letošní historická maxima. Spolu s avizovaným snižováním klíčových úrokových sazeb v Evropě začal trh spekulovat o možném snižování klíčových úrokových sazeb ČNB. To vedlo k dalšímu prodloužení růstu cen dluhopisů, které trvalo do čtvrtka, kdy ceny, především delších státních dluhopisů, výrazně zkorigovaly v souvislosti s výsledkem obou rozhodnutí centrálních bank úrokové sazby zatím nesnižovat. S poklesem cen se však na trhu objevili další kupci, kteří dokázali sentiment trhu zvrátit zpět k optimismu. Trh se přesvědčil, že nadměrný přetlak volných peněz způsobuje poptávku po dluhopisech a tlačí na růst jejich cen.

Týdenní výkonnost indexu dluhopisů se splatností do 3 let dosáhla 0,27% po zdanění a výkonnost indexu dluhopisů s plovoucím kuponem dosáhla 0,11% po zdanění.