Raiffeisenbank: Z českých akcií k nákupu vhodné jen akcie ČEZ

"Nemyslím si, že je důvod nakupovat české akcie. Jediný titul, kterému věřím, je ČEZ," řekl Michl. Vedle očekávaného růstu cen elektřiny analytik předpokládá i tlak na růst dividendy tohoto státem kontrolovaného podniku.

České akcie letos spadly o zhruba pětinu, zatímco v předešlých šesti letech posilovaly a v součtu se zhodnotily takřka pětinásobně. Akcie ČEZ od počátku roku oslabily o přibližně desetinu. "Do konce roku výkon burzy měřený indexem PX akcie ČEZ překonají," doplnil Michl.

K jeho názoru se přidali i jiní. "Ze současné situace vyplývá, že nelze očekávat zásadní obrat na pražské burze ve zbytku letního období," mínil například analytik firmy Capital Partners Josef Stoulil.

Většinu majetku Michl proto doporučil vložit do českých dluhopisů. Důvodem byla změna očekávání trhu u úrokových sazeb v české ekonomice po nedávném snížení úroků centrální bankou. "Trh teď čeká další snížení úrokových sazeb, cena dluhopisů proto poroste," vysvětloval.

K vůbec nejprodávanějším akciím letos patřily realitní společnosti. Například akcie firmy Orco odepsaly takřka tři čtvrtiny z ceny na konci loňského roku. "Ceny nemovitostí ve vyspělých státech klesají a negativní nálada by se mohla přenést i k nám," poukázal Michl. Výnosy z nájemného podle něho navíc v tuzemsku nepokrývají inflaci a klesnout by mohla i kupní síla obyvatel, což by se mohlo v realitách negativně projevit.

Stoulil přidal další důvody. "Developeři byli postiženi jednak celkovým sektorovým útlumem, když se poměrně zpřísnily podmínky kreditního financování developerských projektů, a dále rovněž posílením koruny k euru," uvedl. Dodal, že současné burzovní ceny developerů již vyvolávají i možné lehké nákupní nálady.

Raiffeisenbank představila dva typy modelových portfolií, které se liší podle rizikovosti. Na tuzemském trhu jde podle Michla o jedinečnou novinku, protože banka bude podle svých investičních doporučení i postupovat a výsledky investování budou zájemci moci sledovat na webových stránkách www.rb.cz. Michl navíc řekl, že vlastní peníze investuje přesně podle modelových portfolií.