VERZE 2-ROZHOVOR-Zentiva hledá partnera pro expanzi, konsolidaci

...expanzi
                                
 * Do tří let by se mohla stát cílem k převzetí nebo sama 
koupit další firmu z odvětví
                                
 * Finanční ředitel potvrzuje letošní výhled 20procentního 
růstu tržeb a více než 15procentní provozní marže
 
                                
 Jana Mlčochová a Jan Korselt 
                                
 Zentiva <ZNTVsp.PR> bude hledat 
partnera pro konsolidaci v sektoru výroby léčiv, aby těžila ze 
synergií a otevřela si cestu na nové trhy, řekl ve středu 
viceprezident pro finance.
                                
 Viceprezident Petr Šulc řekl v rozhovoru pro Reuters, že by 
Zentivu mohl převzít její největší akcionář, francouzský výrobce 
originálních léčiv Sanofi-Aventis <SASY.PA> nebo jiný velký hráč 
v sektoru. Zentiva však nadále pokračuje v hledání vlastních 
akvizic a v úvahu připadá i fúze s některým z konkurentů. 
                                
 "Partnerství s jakoukoli společností je přesně to, co 
hledáme," řekl Šulc. "Každopádně konsolidace pokračovat bude a 
my ji chceme aktivně napomáhat a vyhledávat příležitosti jako 
dosud."
                                
 "Za (2 až 3 roky) určitě firma nebude stejná, jako je teď... 
bude součástí něčeho většího," dodal Šulc.
                                
 Zentiva se stala předmětem nabídkového souboje mezi hlavními 
vlastníky, Sanofi-Aventis a finanční skupinou PPF. 
                                
 PPF, jež společně s italskou Generali <GASI.MI> vlastní 
podíl ve výši 19,2 procenta, v květnu oznámila záměr nabídnout 
dobrovolné převzetí akcií po 950 korunách. Sanofi, držící 24,9 
procenta, kontrovala protinabídkou ve výši 1050 korun. 
                                
 Management Zentivy nicméně nedoporučil akcionářům nabídky 
přijmout kvůli nízké ceně, jež podle firmy neodráží růstový 
potenciál společnosti na trzích střední a východní Evropy.
                                
 Šulc dodal, že Zentiva zkoumá možnosti užší spolupráce se 
Sanofi, nicméně v současnosti působí obě firmy nezávisle a 
nemají žádné podstatné synergie, řekl Šulc.
                                
 Nabídka Sanofi, jež vyprší 19.září, nicméně může krátkodobě 
přibrzdit expanzivní ambice Zentivy, dodal.
                                
 "Jsme v období, kdy existuje platná nabídka na nás, tak 
musíme být trochu opatrní, aby naše aktivita nebyla brána jako 
něco nelegálního, co má zhatit nabídku."
                                
 Zentiva již naopak absorbovala loňskou akvizici turecké 
společnosti Eczacibasi Generic Pharmaceuticals, díky níž se 
Turecko stalo největším trhem skupiny s 29procentním podílem na 
tržbách za posledních 12 měsíců.
                                
 "Akvizice v Turecku už v tuto chvíli není brzdou pro další 
spojování," dodal Šulc s tím, že se trh může stát základnou pro 
další expanzi na Blízký východ, do severní Afriky nebo zemí 
bývalého Sovětského svazu.
                                
 Naopak do západní Evropy by se Zentiva pustila pouze v 
případě spojení se silným hráčem, který by měl distribuční 
základnu na těchto saturovaných trzích.
                                
 "Díváme se spíš východně než západně, spíš na systémy, kde 
ještě existuje vyšší potenciál růstu," řekl Šulc.
 
                                
 VÝHLED SE NEMĚNÍ
                                
 Šulc současně potvrdil celoroční výhled 20procentního růstu 
tržeb po očištění o kursové výkyvy a více než 15procentní 
provozní marže.
                                
 Za první pololetí vykázala Zentiva tržby vyšší meziročně o 
32 procent a provozní marži 15,2 procenta, ale Šulc řekl, že ani 
po uplynutí větší části třetího čtvrtletí nevidí důvod ke změně 
celoroční prognózy.
                                
 "Není nic, co bych chtěl vypíchnout jako něco, co výrazně 
ovlivní třeba třetí kvartál... Není nic, co by teď znamenalo, že 
bychom chtěli změnit - ať už nahoru nebo dolů - odhad výsledku 
roku 2008," dodal.
                                
 Na českém trhu se tržby stabilizovaly poté, co na začátku 
roku prodeje přibrzdila vládní úsporná opatření včetně poplatků 
na návštěvu lékaře a recept. Zentiva proto očekává, že celoroční 
propad bude zhruba stejný jako loni, tedy okolo 7 procent, a v 
příštích letech by měly tržby růst nízkým jednociferným tempem.
                                
 Naopak na málo nasyceném tureckém trhu vidí Šulc v příštích 
letech prostor pro zhruba 10 procentní meziroční růst, i když s 
vyšší volatilitou a výraznějšími výkyvy.
                                
 V Rumunsku se Zentiva postupně zotavuje z propadu tržeb v 
loňském roce a letošním prvním pololetí, který způsobila 
opatření na snížení pohledávek za distributory. 
                                
 Díky očekávanému růstu ve druhém pololetí by ale firma měla 
vykompenzovat zhruba 23procentní loňský propad a dostat se tak v 
tržbách v místní měně zhruba na úroveň roku 2006, dodal Šulc.
                                
 Akcie Zentivy se obchodovaly ve 12:50 za 1070 korun, proti 
úternímu závěru silnější o 0,19 procenta, zatímco pražský 
burzovní index PX <.PX> ztrácel 1,26 procenta.
                                
 Zentiva má tržní ohodnocení 40,73 miliardy korun, což je 
zhruba polovina proti největšímu kotovanému výrobci generik v 
regionu, slovinské firmě Krka <KRKG.LJ>. Ohodnocení maďarské 
firmy Gedeon Richter <GDRB.BU> činí zhruba 62,63 miliardy korun.
                                
(Editoval: Martin Dokoupil)


[PRAHA/Reuters/Finance.cz]