DATA V KOSTCE 3-CPI v prosinci klesl podle očekávání o 0,3 pct

...analytiků)
                                
 České spotřebitelské ceny (CPI) 
v prosinci meziměsíčně klesly o 0,3 procenta po listopadovém 
snížení o 0,5 procenta, uvedl v pátek Český statistický úřad 
(ČSÚ).
                                
 Meziroční inflace zpomalila na 14měsíční minimum 3,6 
procenta z listopadových 4,4 procenta.
                                
 Výsledky přesně potvrdily odhad analytiků oslovených Reuters 
<CZ/ECON04>.
                                
 Centrální banka předpovídala v poslední, listopadové 
prognóze prosincovou inflaci ve výši 5,1 procenta.
                                
 ZVEŘEJNĚNÉ ÚDAJE ČSÚ
CPI                              12/08      11/08      12/07
  meziměsíční změna v pct        -0,3       -0,5       +0,5
  meziroční změna v pct          +3,6       +4,4       +5,4
                                
 NEPŘEHLÉDNĚTE
                                
 * Meziměsíční inflaci ovlivnilo zlevnění pohonných hmot o 
10,5 procenta. Litr benzinu Natural 95 stál v průměru 23,85 
koruny, což byla nejnižší cena od března 2002. Motorová nafta 
byla v průměru nejlevnější od roku 2005.
                                
 * Meziroční růst cen byl nejnižší od září 2007.
                                
 * Zpomalení cenového růstu ovlivnily hlavně ceny v oddíle 
doprava, kde se pokles cen pohonných hmot prohloubil na 22,0 
procenta ze 12,1 procenta v listopadu.
                                
 * Ceny automobilů byly meziročně nižší o 12,2 procetna.
                                
 * Mirně klesly také ceny potravin díky srovnávací základně 
z loňského roku, kdy cenová hladina naopak prudce stoupla. 
                                
 * V meziročním srovnání stouply ceny zboží úhrnem o 1,3 
procenta, ceny služeb o 7,7 procenta.
                                
 * Celoroční míra inflace v roce 2008 dosáhla 6,3 procenta.
 
                                
 KOMENTÁŘE ANALYTIKŮ
                                
 PATRIK ROŽUMBERSKÝ, UNICREDIT BANK
                                
 "V lednu očekáváme další strmý propad inflace až ke dvěma 
procentům. Z meziročního cenového růstu se totiž vytratí vliv 
zavedení regulačních poplatků ve zdravotnictví a také efekt 
zvýšení sazby DPH z 5 na 9 procent na začátku loňského roku."
                                
 "K poklesu inflace však zřejmě nepřispějí služby spojené 
s bydlením, jejichž rozsah zdražení by měl obdobný tomu 
z loňského ledna."
                                
 "Předpokládáme, že ČNB do poloviny letošního roku sníží svou 
základní sazbu o další procentní bod na 1,25 procenta."
 
                                
 RADOMÍR JÁČ, GENERALI PPF ASSET MANAGEMENT
                                
 "Spolu s náznaky kolabujícího exportu a průmyslové výroby 
podporují údaje další uvolňování měnové politiky. Očekáváme, že 
Česká národní banka přistoupí ke snížení úrokových sazeb o 50 
bazických bodů na únorovém zasedání a během následujících měsíců 
srazí sazby na nová historická minima."
 
                                
 JIŘÍ ŠKOP, KOMERČNÍ BANKA
                                
 "Inflace v prosinci skončila přesně jak jsme očekávali, když 
výrazně se nelišila ani struktura. Korigovaná inflace je dále 
tažena dolů silnou korunou a klesající poptávkou... Odchylka od 
prognózy ČNB se tak zvýšila na 150 bazických bodů."
                                
 "Největší propad inflace zaznamenáme v lednu, kde inflace 
spadne meziročně pod 2,0 procenta a bude se tam držet po delší 
období. Krátkodobě pomáhají snižovat inflaci dobrá úroda a 
zejména propad cen ropy, nyní bude hrát významnou roli i bazický 
efekt - z inflace vymizí například změna DPH a výrazný růst 
regulovaných cen z ledna 2008 - a silná koruna, která tlačí dolů 
korigovanou inflaci."
                                
 "Z pohledu ČNB se jedná o příznivou zprávu, když zejména 
důležitý je další pokles korigované inflace... Ta se tak může 
zaměřit na to, aby pomohla skomírající ekonomice snižováním 
sazeb. Předpokládáme, že sazby klesnou v únoru o 75 bazických 
bodů, do konce druhého čtvrtletí 2008 by pak sazby měly být na 
úrovni 1,00 procenta."
                                
 HELENA HORSKÁ, RAIFFEISENBANK
                                
 "Je to obrovský skok, když si uvědomíme, že na počátku 
loňského roku inflace začínala číslicí sedm. Nebýt totiž růstu 
nájemného, cen elektřiny a tepla, ceny by téměř nerostly a 
výjimkou by nebyly ani poklesy."
                                
 "Není proto divu, že očekáváme ještě další výrazné snížení 
sazeb Českou národní bankou. V průběhu první poloviny roku by 
základní sazba měla klesnout až na 1,5 procenta ze současných 
2,25 procenta. Takhle nízko jsme dvoutýdenní sazbu ještě 
neviděli.
                                
 "Výsledek ke zhruba dle očekávání trhu, proto reakce koruny 
a dluhopisů bude minimální."
 
                                
 ODKAZY
                                
 Podrobná zpráva o prosincové inflaci je dostupná na 
webových stránkách ČSÚ na adrese www.czso.cz.
                                
 REAKCE TRHU
                                
 Koruna na údaje nereagovala a obchodovala se na hodnotě 
26,277 za euro <EURCZK=>, proti čtvrtku slabší o 0,15 procenta.
                                
 SOUVISLOSTI - MĚNOVÁ POLITIKA ČNB
                                
 * Česká národní banka (ČNB) koriguje měnovou politikou 
meziroční inflaci, kterou chce udržet na úrovni 3 procent
s tolerancí 1 procentního bodu oběma směry.
                                
 * Naposledy ČNB měnila nastavení politiky 17.prosince, 
kdy rozhodla o snížení klíčové sazby o 50 bazických bodů na 2,25 
procenta.
                                
 * ČNB očekává, že meziroční spotřebitelská inflace bude 
ve třetím čtvrtletí příštího roku 2,3 procenta, v prvním 
čtvrtletí 2010 pak 2,0 procenta. 
                                

[PRAHA/Reuters/Finance.cz]