FAKTOGRAFIE-Výběr citací z rozhovoru s finančním šéfem NWR

...
                                
 K VÝHLEDU
                                
 "Náš největší problém dnes není nějaká akutní krize čehokoli 
– likvidity nebo zisku nebo prodeje. Náš akutní problém je, že 
vůbec nevíme, co nás čeká příští týden a příští měsíc."
                                
 "Situace na trhu se mění opravdu každý týden a pro nás je 
hrozně těžké plánovat."
                                
 "Obecně signály, které vidíme na trhu, jsou jednoznačně 
negativní. My musíme být připraveni na to, že se situace nadále 
zhorší, a to je všechno, co teďka děláme."
                                
 "(Nynější situace) je prostě něco absolutně nemyslitelného a 
jediné, co my můžeme dělat jako zodpovědný management, je 
ujistit se, že jsme připraveni na všechny možné scénáře, které 
si dovedeme při smyslech představit."
                                
 "Zprávy, které od (zákazníků) máme, jsou úplně ty stejné, 
prostě: 'Máme malou poptávku po oceli, zavíráme jednu pec za 
druhou'. A to je všechno, co my vidíme."
 
                                
 K VÝVOJI HOSPODAŘENÍ
                                
 "Ta situace je – ne nějak dramaticky – ale asi o trochu 
horší, než jsme si ji představovali, ale asi já bych řekl dneska 
v rámci nějaké statistické chyby."
                                
 "Není to prostě žádné drama, ale nevyvíjí se to pozitivním 
směrem." 
                                
 "Vidíme velký problém v koksu – koks se prostě velmi špatné 
prodává a nijak se to nezlepšuje... Dneska je opravdu problém 
prodávat se ziskem koks."
 
                                
 PROTIKRIZOVÁ OPATŘENÍ
                                
 "Neustále, kontinuálně přehodnocujeme různá opatření, která 
jsme připraveni přijmout, pokud nastane dramatické snížení 
poptávky v našem regionu, dramatické snížení výroby oceli nebo 
něco podobného. Naše smlouvy jsou podepsané, platné, normálně 
fungují, nicméně pokud se stane, že naši zákazníci nebudou mít 
odběr pro svoje výrobky na ocel, tak přijdou za námi a budou 
chtít o tom diskutovat – a my na to musíme být připraveni."
                                
 "Takže my máme dlouhou řadu opatření na snižování nákladů, 
na snižování investic."
                                
 "Máme připraveny varianty snižování výroby, máme připraveny 
varianty dramatického snižování všech nákladů, máme připravené 
varianty rušení investičních projektů, a jestli je budeme muset 
opravdu implementovat, to dneska nikdo neví."
 
                                
 INVESTICE
                                
 "Jedinou věcí, na kterou nechceme sáhnout, je ... POP 2010 
(modernizace OKD), protože zatím jeho implementace překonává 
naše očekávání."
                                
 "Je to zásadní projekt, který je klíčový pro další rozvoj 
OKD, a to by musel nastat konec světa, abychom na tenhle projekt 
chtěli sáhnout."
                                
 "Pak je druhá kategorie kapitálových výdajů, což jsou 
investice do bezpečnosti práce, a to samozřejmě v našem průmyslu 
vždycky bude nejvyšší priorita."
                                
 "Identifikujeme jednotlivé časti těch projektů, které se buď 
dají zrušit, a nebo odložit, abychom chránili naše cash flow."
                                
 "Náš původní rozpočet kapitálových výdajů (pro rok 2009) byl 
téměř 300 milionů eur, takže tam je velký prostor na úspory nebo 
odkládání. Řádově 110 milionů je POP 2010, plus minus 50 jsou 
investice do bezpečnosti, tak to nám dává 160. Všechno ostatní 
je předmětem zkoumání."
 
                                
 DEBIENSKO
                                
 "Určitě je to jedna z těch oblastí, na který se díváme."
                                
 "Debiensko má ještě jeden element... Jeden z pozitivních 
vedlejších efektů té krize je, že ceny všeho klesají."
                                
 "Jedna otázka je: chceme teď uprostřed téhle těžko 
předvídatelné doby utrácet řádově 20 milionů eur? A druhá otázka 
je: nechceme počkat 12, 18, 24 měsíců, až ještě více spadnou 
ceny oceli, ceny kontraktorů, kteří hloubí šachty, ceny 
technologického vybavení dolů a v podstatě přecenit celý ten 
projekt na nižší úroveň počátečních nákladů a zlepšit si potom 
návratnost automaticky?"
 
                                
 SNÍŽENÍ TĚŽBY
                                
 "Jeden okruh je snižování nákladů prostřednictvím omezení 
těžby, což je věc, o které vážně uvažujeme. Má to ten problém, 
že naše odvětví je odvětví s relativně velkými fixními náklady, 
takže jenom tím, že snížíte těžbu, nedosáhnete (snížení 
nákladů)... Jednotkové náklady se vám zvýší."
                                
 "My jsme skončili rok tuším na 290.000 tunách (zásob), což 
je strašně málo. My jsme si vždycky mysleli, že nějaká 
optimální, minimální úroveň zásob tak, aby naši obchodníci měli 
dostatečnou flexibilitu, musí být alespoň 500.000 tun zásob. A 
naplánovali jsme si v původním rozpočtu ještě víc než 500.000 
tun, takže tam byl prostě nepoměr mezi výrobou a prodejem."
                                
 "Toto nám dává možnost manipulovat s výrobou, aniž bychom 
ohrozili naši schopnost dodat zákazníkům, co máme nasmlouváno."
 
                                
 AKVIZICE
                                
 "Díváme se velice bedlivě na řadu příležitostí, které jsou 
dalším vedlejším produktem této krize."
                                
 "Stávající ekonomická situace jen zvyšuje pravděpodobnost, 
že se nějaká aktiva dostanou na trh."
                                
 "Nepřetržitě se díváme na řadu příležitostí, ale žádná není 
dneska v takovém tvaru, abychom se o tom mohli bavit."
                                
 "Naše zaměření je na střední a východní Evropu a na těžbu 
uhlí. Je relativně omezený seznam potenciálních akvizičních cílů 
a případná velikost té transakce je otázka nabídky."
                                
 "Až se ta příležitost vyskytne, tak budeme posuzovat, jestli 
jsme schopni ji zkonzumovat. Já si nemyslím, že bychom měli 
problém si koupit téměř cokoli v tomto oboru v tomto regionu, 
pokud by to bylo k dispozici."
                                
 "Měli jsme koncem loňského roku 700 milionů eur v hotovosti, 
ale tím v žádném případě neříkám, že to chceme utratit. Budeme 
posuzovat každou příležitost podle její ekonomické podstaty."
 
                                
 PŘEDČASNÉ SVOLÁNÍ DLOHOPISŮ 
                                
 "Loňský rok jsme skončili s velice silnou rozvahou, ty 
poměrové ukazatele, které máte na mysli (pro předčasné svolání 
dluhopisů), byly velmi, velmi komfortně v rámci toho, kde mají 
být. A pořád tam ještě jsou velmi, velmi komfortně.
 
                                
 RESTRUKTURALIZACE DLUHU
                                
 "Maturita našich dluhů je ještě několik let před námi... 
nemáme žádnou aktuální, akutní potřebu refinancování."
                                
 "Já jsem v neustálém procesu zkoumání, jestli existuje 
nějaká možnost, jak vylepšit naši kapitálovou strukturu a 
strukturu našeho dluhu, takže v podstatě nepřetržitě jednáme s 
řadou bank o různých dluhových nástrojích."
                                
 "Já si myslím, že jsou struktury, ve kterých jsou banky 
ochotné půjčovat... Teď zrovna máme diskusi s několika bankami o 
zajímavé struktuře, která by možná mohla dávat smysl, ale je to 
prostě v takové fázi, že o tom nemohu moc mluvit."
 
                                
 DIVIDENDOVÁ POLITIKA
                                
 "My jsme nezměnili dividendovou politiku, i nadále chceme 
vyplácet 50 procent zisku v situaci, kdy máme nějakou schopnost 
vidět do budoucna. Dneska tu schopnost nemáme, takže nejsem si 
jistý, jestli se vrátíme k těm 50 procentům v příštích několika 
měsících."
                                
 "Jakmile se trh vrátí do normálu, tak se stejně my vrátíme 
do naší normální výplaty 50 procent zisku."
                                
 "Tohle je opravdu strašně mimořádná situace, ve které se 
pohybujeme."
                                
 "V okamžiku, kdy jsme začali cítit, že se hospodářství a 
naše výkonnost dostává pod nějaký tlak, tak jsme nutně museli o 
tom začít přemýšlet."
 
                                
 ZPĚTNÝ ODKUP AKCIÍ
                                
 "Žádný takový plán v současné době nemáme."
                                
 "Bezpochyby při dnešní ceně se dá argumentovat, že by dávalo 
smysl dělat zpětný odkup akcií, naše celkové náklady na kapitál 
by se tím poměrně výrazně snížily. Nicméně můj osobní názor je, 
že mnohem větší priorita musí být cash flow a nevidím, jak by 
nám zpětný odkup akcií pomohl se vyrovnat s tou současnou 
situací."
                                
 "Je možné, že v budoucnu k něčemu takovému přistoupíme, ale 
není to aktuální."


[PRAHA/Reuters/Finance.cz]