Analytici BNP Paribas doporučují prodávat české koruny

BNP Paribas má obavy z problémů, s nimiž se potýká odvětví výroby automobilů. Na něm je česká ekonomika do značné míry závislá. Vývozcům bude podle analytiků na obtíž, pokud se kurz české měny po zpevnění z posledních dnů udrží pod 26 korunami za euro. ČNB pak bude pod ještě větším tlakem na snížení úroků.

"Ačkoliv ČNB zachovala pozitivní úrokový diferenciál vůči sazbám v eurozóně, předpokládáme další snížení úrokových sazeb, aby se carry trades dostaly na zanedbatelnou úroveň," píše se v analytické zprávě, kterou banka zveřejnila.

Takzvané carry trades jsou transakce, při nichž se využívá úrokových rozdílů. V praxi to vypadá tak, že spekulant si půjčí peníze v měně, která je minimálně úročena, a vloží je do nákupu měny, s níž jsou spojeny vyšší úroky. Při zachování směnných kurzů je taková strategie výnosná, problém se však objeví, když se výrazněji změní směnné kurzy.

BNP Paribas doporučuje prodávat koruny už při kurzu 25,80 Kč/EUR a nastavit prodejní pokyn na úrovni 25,50 Kč/EUR pro případ, že by se situace začala vyvíjet jinak, než analytický tým předpokládá. Tím by byla i omezena ztráta. Analytici ale sázejí na to, že koruna bude oslabovat, až se dostane k úrovni 27 Kč/EUR.

Česká koruna se v regionu střední a východní Evropy obecně považuje za bezpečnější měnu. V letošním roce si i vede lépe než měny ostatních zemí, z valné části díky obchodní bilanci a celkově lepšímu stavu makroekonomických indikátorů.