VÝHLED-ECB čelí tlaku, aby zahnala obavy z řecké nákazy

...banky
                                
 * Rozhodnutí o sazbách ve 13:45, TK ve 14:30
                                
 * Hlavní sazba<EUECBR=ECI> asi setrvá na rekordním dně 1 pct
                                
 * Středem pozornosti Řecko, nákup státních dluhopisů, záruky
                                
 FRANKFURT, 6.května (Reuters) - Evropská centrální banka 
(ECB) bude ve čtvrtek zřejmě čelit tlaku, aby ukázala, že dokáže 
zabránit pohlcení dalších členských zemí eurozóny řeckou 
dluhovou krizí. Investoři budou přitom bedlivě sledovat signály, 
zda má banka v zásobě další munici.
                                
 Ekonomové považují za hotovou věc, že centrální banka podrží 
úrokové sazby na rekordním dně 1,0 procenta. Trhy se proto 
soustředí na její komentáře na adresu Řecka i na to, co udělá 
pro odvrácení nákazy zemí, jako je Portugalsko, Irsko či 
Španělsko.
                                
 Tisková konference prezidenta ECB Jeana-Claudea Tricheta 
začíná ve 14:30. Analytici budou sledovat zejména signály, zda 
se banka přibližuje použití "jaderné varianty" - nákupu státních 
dluhopisů Řecka a možná i dalších zemí s cílem zastavit dluhovou 
krizi, jež ohrožuje samu existenci eura.
                                
 Zasedání banky začalo v 9:00 v Lisabonu, jednom ze dvou míst 
mimo Frankfurt, v nichž ECB každým rokem jedná. Euro se mezitím 
propadlo na 14měsíční dno pod 1,28 dolaru <EUR=> kvůli trvajícím 
obavám z dluhů.
                                
 Řecké potíže prohloubily očekávání ekonomů, že úrokové sazby 
zůstanou beze změny na současném rekordním dně nejméně po celý 
zbytek roku. [ECB/INT]
^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ 
Pro soubor grafů úrokových prémií, hodnocení dluhů a úrovní 
deficitu klikněte na: http://r.reuters.com/vuc72k 
^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^> 
                                
 Přestože ECB zřejmě povzbudí důvěru v úsilí Řecka snížit 
rozpočtový deficit, pouhé slovní ujišťování finanční trhy 
neuspokojí. 
                                
 Nejsilnější zbraní, již má ECB k dispozici, je nákup 
státních dluhopisů. Banka má ovšem i některé další nástroje
včetně opětovného zavedení některých nouzových úvěrových 
mechanismů, jež se postupně snažila odstranit.
                                
 ECB přestala poskytovat úvěry v dolarech a francích a úvěry 
se šestiměsíční a roční splatností při postupném zotavování trhů 
a ekonomiky, tato opatření by však mohla bez většího povyku 
obnovit.
                                
 Ekonomka Lena Komileva ze společnosti Tullett Prebon vidí 
nákup dluhopisů jako jedinou možnost. "Nechali dveře otevřené, 
protože si nemohou dovolit je zavřít."
                                
 Evropské zákony neumožňují ECB nakupovat dluhopisy přímo od 
vlád tak, jak to během finanční krize dělaly centrální banky 
Spojených států a Velké Británie.
                                
 ECB by však tato omezení mohla obejít tak, že by dluhopisy 
nakupovala z druhé ruky od bank. O víkendu se zdálo, že Trichet 
svůj postoj k této dříve nemyslitelné variantě zmírnil.
                                
 Jakkoli Rada guvernérů na svém zasedání zřejmě bude o možném 
nákupu dluhopisů jednat, na takový krok je pravděpodobně příliš 
brzy. Banka zřejmě nebude ještě chtít zcela vystřílet svůj 
arzenál a jen doladění technických detailů nějakou dobu potrvá.
                                
 "Pokud by se pro to rozhodli, trvalo by to spíše týdny než 
dny. Kdyby se trhy dále propadaly, pak by si to žádalo spíše 
dřívější než pozdější akci," uvedl Nick Matthews, ekonom z RBS.
                                
 Analytici také chtějí slyšet zdůvodnění pondělního kroku 
ECB, jímž snížila minimální hranici pro rating řeckého dluhu. 
Dluhopisy tak zůstanou přijatelné jako zástava bez ohledu na 
hodnocení závazků země ratingovými agenturami.
                                
 Toto rozhodnutí, jež představuje již druhou změnu úvěrových 
pravidel ECB za méně než dva měsíce, zajistí řeckým bankám 
přístup k levným penězům centrální banky. Ekonomové by velmi 
rádi slyšeli, proč tato výjimka nebyla rozšířena na veškeré 
dluhopisy emitované v eurozóně.