ANALÝZA-České trhy posílí po vítězství stran pravého středu

...výsledkem
                                
 * Koruna maže předvolební ztráty, roste o 1,7 procenta
                                
 * Trhy mohou žádat nižší rizikovou prémii u dluhopisů, akcií
                                
 * Stále existuje riziko tahanic mezi stranami pravého středu
                                
 * ČEZ zřejmě nevyplatí mimořádnou dividendu 
                                
 Jason Hovet
                                
 PRAHA, 31.května (Reuters) - České trhy měly v pondělí 
namířeno k povolebnímu růstu po přesvědčivém volebním vítězství 
pravicových stran, jež mají největší šanci vytvořit rozpočtově 
odpovědnou vládu.
                                
 Tento výsledek, v nějž trhy doufaly, téměř vyvrátil obavy z 
patu, jenž mohl vést k vleklým koaličním jednáním a pozdržet 
přípravu rozpočtu na příští rok.
                                
 Koruna v pátek, kdy se otevřely volební místnosti, oslabila 
kvůli obavám z výsledku voleb o 0,8 procenta. Česko za 
posledních 10 let prakticky nemělo stabilní vládu, a zaostala 
tak v reformách za sousedními zeměmi.
                                
 Koruna by po přesvědčivém vítězství stran pravého středu 
mohla páteční ztráty rychle smazat a během týdne zdvojnásobit 
zisky, uvedl Nigel Rendell, stratég z RBC Capital Markets.
                                
 "V průběhu týdne by si mohla připsat největší zisky mezi 
měnami na rozvíjejících se trzích, o tom nepochybuji," řekl. 
                                
 "Umím si představit, že většina lidí bude chtít korunu v 
pondělí nakoupit, jakmile zasednou ke stolu."
                                
 Koruna v pondělí vyskočila vůči euru o 1,7 procenta a v 9:35 
se obchodovala na dvoutýdenním maximu 25,448 <EURCZK=>.
                                
 Občanská demokratická strna, TOP 09 a Věci veřejné, jež 
dohromady získaly celkem 118 křesel v Poslanecké sněmovně, 
slíbily úsporná fiskální opatření, aby se země vyhnula - dle 
jejich slov - pádu do dluhové pasti v řeckém stylu.
                                
 Šéf občanských demokratů Petr Nečas v neděli řekl, že chce 
srazit schodek rozpočtu za rok 2011 na 4,0 až 4,5 procenta z 
letošních 5,3 procenta. Tento cíl je ještě ambicióznější než 
úroveň 4,8 procenta, kterou si stanovila odstupující úřednická 
vláda Jana Fischera.
                                
 Škrty jsou podle analytiků nutné, nicméně mohly by se 
negativně projevit na domácí poptávce.
                                
 "Tyto volby ukazují na rozhodný postup v oblasti rozpočtové 
a penzijní reformy. Měly by výrazně zmírnit obavy trhu z 
jakýchkoli slabin," uvedl Timothy Ash, stratég z RBS.
                                
 "Českou ekonomiku ovšem značně zasáhla globální krize... 
Vyhlídky na úsporná opatření dále zpomalí oživení."
                                
 To podle něj může vést k dalšímu poklesu úrokových sazeb po 
překvapivém snížení na historické dno 0,75 procenta ze 6.května. 
                                
 Swapy na úrokové sazby od té doby klesly zhruba o 40 
bazických bodů a znovu začaly růst až minulý týden.
                                
 Koruna bývá často považována za bezpečnější útočiště než 
volatilnější forint či zlotý a se ziskem 3,2 procenta si od 
začátku roku zatím polepšila nejvíce ze všech měn regionu.
                                
 Na letošní maximum 25,015 za euro z 15.dubna, které si 
zapsala před vypuknutím averze k riziku kvůli dluhové krizi v 
Evropě, už ztrácí jen 1,7 procenta.
                                
 Pražská burza <.PX> za květen smazala 8,4 procenta. Podle 
analytiků se mohou krátkodobě ocitnoust pod tlakem akcie ČEZ 
<CEZPsp.PR>, neboť někteří investoři očekávali vyšší výplatu 
dividendy vzhledem ke slibům levice, že využije zisků skupiny k 
financování třináctých důchodů. 
                                
 Akcie ČEZ v pondělí otevřely o 0,8 procenta výš.
                                
 "Kdyby ta superdividenda nebyla, tak by bylo pro (ČEZ) spíš 
pozitivní, protože oni budou v příštích několika letech muset 
docela masivně investovat do obnovy zdrojů a ušetření těchto 
zdrojů jim pomůže," řekl analytik Petr Bártek z České 
spořitelny.
                                
 "Oni jsou silně kapitalizováni, ale trh se změnil za 
poslední dva roky a ceny elektřiny jsou na takových úrovních, že 
jsou schopni ty investice bez problémů pokrýt, ale jakékoli 
jednorázové výdaje typu superdividendy už nelze tak jednoduše 
pokrýt, jako se třeba mohlo zdát před rokem či dvěma."
                                
 Úsporná opatření, k nimž se zavázaly strany pravého středu, 
mohou také podpořit výnosy z dluhopisů s delší dobou splatnosti. 
Ve druhé polovině roku, kdy země musí obstarat přibližně 70 
procent svých hrubých úvěrových potřeb, se však stále očekávají 
vyšší výnosy, uvedli analytici.
                                
 Výnos z referenčního dluhopisu se splatností v roce 2019 
<CZ1002471=> od poloviny dubna stoupl o 40 bazických bodů, a 
rozdíl výnosů se srovnatelným německým dluhopisem se tak 
rozšířil na 150 bazických bodů.
                                
 Podle analytiků trvá riziko, že by ekonomickou politiku 
mohly paralyzovat půtky při jednání budoucích koaličních stran 
vzhledem k tomu, že TOP 09 a zejména Věci veřejné jsou na 
politické scéně nováčky.
                                
 Rendel z RBC nicméně řekl, že pokud strany vyrukují s 
důvěryhodnými rozpočtovými škrty, trhy budou spokojené.
                                
 "Doufejme, že vezmou v potaz obecné blaho země, dají stranou 
rozdílné názory na fiskální politiku a zaměří se na řešení 
ekonomiky a rozpočtu," řekl.
                                
 "Právě v to budou trhy doufat."
<^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ 
  Souhrn výsledku parlamentních voleb najdete na [ID:nKOR968887] 
  Přehled všech zpráv Reuters o volbách na [ID:nLDE6301ED]
^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^> 
                                
(Přeložili: Jan Schmidt, Tomáš Doležel)