ROZHOVOR-Viceguvernér Singer nyní neočekává změnu sazeb ČNB (OPAK.)

...
                                
 * Současný kurs koruny je absolutně v pořádku
                                
 * Volby zřejmě budou mít jen malý dopad na měnovou politiku
 
                                
 PRAHA, 2.června (Reuters) - Žádná událost od posledního 
měnového zasedání bankovní rady České národní banky (ČNB) 
nepřinesla důvod ke změně úrokových sazeb a pro radu je čím dál 
obtížnější sazby snižovat, řekl ve středu viceguvernér Miroslav 
Singer.
                                
 Centrální banka 6.května překvapila trhy, když snížila 
hlavní dvoutýdenní repo sazbu <CZCBIR=ECI> o 25 bazických bodů 
na historické minimum 0,75 procenta. Od srpna 2008 tato sazba 
klesla celkem o 3 procentní body.
                                
 Od té doby vrhla řada faktorů stín pochybnosti na 
zadrhávající se ekonomické oživení v eurozóně, zatímco 
překvapivé vítězství stran pravého středu ve víkendových 
volbách zvedlo očekávání ekonomů ohledně úspor státu.
                                
 Singer ale řekl v rozhovoru pro Reuters, že nic z toho není 
"tektonický posun" s přímými implikacemi pro české sazby.
                                
 "Nenastala žádná událost, jež by mě přiměla k úvaze, že by 
se něco mělo změnit," řekl Singer. "Situace se vyvíjí do značné 
míry tak, jak jsme čekali."
                                
 Singer zopakoval metaforu přirovnávající cyklus uvolňování 
měnové politiky k předmětu, jenž se noří do sklenice naplněné 
vodou a želatinou. Rychlost ponoru se u dna snižuje, což 
znamená, že je pro bankovní radu obtížné dál snižovat sazby.
                                
 "Pro bankovní rady je těžší snižovat sazby. Stále to cítím. 
Sazby jsou bezprecedentně nízko," řekl.
                                
 "Pro mě to pravděpodobně není tolik želatina jako pro 
některé mé kolegy. Ale z hlediska předpovědi našeho dalšího 
postupu jsme v želatině."
                                
 Většina analytiků čeká, že sazby zůstanou beze změny nejméně 
do poloviny příštího roku, než půjdou vzhůru, ačkoli některé 
hlasy říkají, že je možné ještě jedno snížení vzhledem k mírným 
cenovým tlakům a obavám o zotavení ekonomiky po loňském propadu 
o 4,1 procenta.
                                
 "Možná na té želatině nesejde a prostě zůstaneme chvíli tam, 
kde jsme, a pak se začneme pohybovat vzhůru," řekl Singer. "To 
si lze určitě představit."
                                
 KORUNA, VOLBY
                                
 Singer řekl, že kurz koruny je obvykle činitelem, který může 
vnést do rozhodování o sazbách moment překvapení.
                                
 Ve vzácném vyjádření o koruně Singer nicméně řekl, že se 
nezhmotnily obavy, že květnové snížení sazeb oslabí korunu kvůli 
výkyvům trhu umocněným řeckou krizí a úrokovým diferenciálem 
vůči eurozóně.
                                
 "Nakonec jsme se rozhodli to tak trochu hrát jako obvykle, a 
vývoj koruny jaksi ospravedlnil názor, že si při rozhodování o 
sazbách nemusíme dělat starosti kvůli Řecku," řekl Singer. 
                                
 Koruna <EURCZK=> oslabila bezprostředně po květnovém snížení 
sazeb o 0,5 procenta na 26,22 za euro, ale ve středu se již 
obchodovala na 25,77. ČNB předpovídá pro druhý kvartál průměrný 
kurz 25,2 za euro a pro celý rok 2010 pak 25,3.
                                
 V pondělí česká měna vyskočila až o 1,6 procenta na 25,42 za 
euro poté, co ve volbách do Poslanecké sněmovny získaly většinu 
úsporně naladěné strany politického středu a pravice.
                                
 "Koruna je víceméně v rozpětí, které je pro mě absolutně v 
pořádku. Dokonce i po pozitivním efektu, jejž přineslo pondělí."
                                
 Singer řekl, že kompromis, k němuž se nakonec dopracují 
členové rodící se koalice pravého středu, pravděpodobně "nebude 
tak radikální", jak se čeká, a bude spíše odpovídat středu 
politického spektra než pravici.
                                
 Singer také uvedl, že očekává pouze malý dopad na měnovou 
politiku, a zlehčoval obavy některých ekonomů, že by přehnaně 
razantní utahování hospodaření státu mohlo zbrzdit ekonomické 
oživení.
                                
 "Riziko přehnané fiskální konsolidace má tendenci se 
zmírňovat. To by neplatilo pro velké globální ekonomiky, ale 
tady to tak bývá."
                                
 Pokud jde o eurozónu, Singer řekl, že faktory jako regulace 
likvidity od Evropské centrální banky (ECB) a úspory některých 
zemí se jeví ve vztahu k Česku jako vyrovnané s relativně 
neutrálním dopadem na místní ekonomiku.
                                
 "Restrikce ve veřejných financích a nejistota kolem omezení 
investorů na jedné straně a uvolnění pravidel v eurozóně jsou 
vzhledem k naší měnové politice víceméně vyrovnané," řekl.