PRŮZKUM-Obrat ECB odsouvá zvýšení sazeb dále do roku 2011 (OPAK.)

...
                                
 * ECB zřejmě odloží zvýšení sazeb do 2.čtvrtletí 2011
                                
 * Šance na zákaz krátkých prodejů v celé eurozóně 25 procent
                                
 LONDÝN, 2.června (Reuters) - Náhlá změna postoje Evropské 
centrální banky (ECB), jež v květnu rozšířila nouzová opatření v 
boji proti dluhové krizi, vyslala jasný signál, že počká se 
zvýšením úrokových sazeb až do pozdějšího období příštího roku, 
ukázal ve středu průzkum agentury Reuters.
                                
 Podle mediánu předpovědí 79 ekonomů banka odloží zvýšení 
sazeb ze současného historického minima 1,0 procenta až na druhé 
čtvrtletí roku 2011, zatímco průzkum provedený teprve před třemi 
týdny ještě ukazoval na první kvartál.
                                
 Ještě v březnu přitom byli ekonomové přesvědčeni, že růst 
ekonomiky eurozóny je natolik silný, že si vyžádá zvýšení sazeb 
do konce letošního roku. Nicméně od té doby sílí obavy o 
fiskální zdraví členských zemí bloku.
                                
 Překvapivé rozhodnutí ECB z 10.května, že tyto obavy zmírní 
spuštěním programu nákupu aktiv, jemuž se dlouhou dobu bránila, 
a znovuzavedením dlouhodobých operací pro dodávání likvidity, 
shodilo mnohé prognózy o utahování měnové politiky pod stůl.
                                
 "Dokud centrální bankéři provozují takovouto politiku, lze 
si jen těžko představit, že by zvýšili hlavní úrokovou sazbu," 
uvedl Gernot Griebling z LBBW ve Stuttgartu.
                                
 "Vzhledem k tomu, že ústup od této politiky bude nějaký čas 
trvat, nečekáme žádnou změnu v sazbách nejméně do druhé poloviny 
roku 2011."
^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ 
                                
Graf vývoje sazeb ECB a jejich výhledu:
                                
http://r.reuters.com/nan77k 
^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ 
                                
 Setrvání sazeb na současné úrovni až do konce příštího roku 
předpovědělo v aktuálním průzkumu 12 respondentů, zatímco v 
předchozím průzkumu tuto možnost zmínili pouze dva dotázaní.
                                
 Medián odpovědí ekonomů naznačuje pouze 15procentní 
pravděpodobnost zvýšení sazeb do konce letošního roku, zatímco 
předchozí průzkum ještě ukázal 30procentní pravděpodobnost 
tohoto kroku. Zvýšení sazeb na nadcházejícím měnověpolitickém 
jednání ECB 10.června nečeká ani jeden z dotázaných.
                                
 "Zajímavější než rozhodnutí o sazbách bude reakce trhu na 
Trichetovu tiskovou konferenci," uvedl Azad Zangana ze 
společnosti Schroders v Londýně.
                                
 Prezident ECB Jean-Claude Trichet na minulé tiskové 
konferenci po měnovém jednání banky uvedl, že možnost nákupů 
státních dluhopisů se na tomto zasedání neřešila. Banka přitom k 
tomuto kroku přistoupila jen několik dní nato. [ID:nSCH038386]
                                
 "Uvidíme, zda se tentokrát Trichet dokáže vyhnout tomu, 
aby otřásl důvěrou trhů," dodal Zangana.
                                
 Opatření přijatá ECB přinejmenším zčásti poškodila její 
důvěryhodnost, uvedlo 28 z 34 ekonomů oslovených v průzkumu 
agentury Reuters ke krizi EU z 21.května. [ID:nLDE64J250]
                                
 KRÁTKÁ PRAVDĚPODOBNOST
                                
 Aktuální průzkum dále ukázal pravděpodobnost v poměru jedna 
ku čtyřem, že státy eurozóny koordinovaně přijmou zákaz 
nekrytých krátkých prodejů podobný tomu, který v květnu 
jednostranně zavedlo Německo, a šokovalo tak finanční trhy.
                                
 "Francie se již vyjádřila proti zavedení zákazu, takže bez 
jejich účasti zákaz v celé EU zřejmě s největší pravděpodobností 
neuspěje," uvedl Kenneth Broux z Lloyds Banking Group v Londýně.
                                
 Další analytici uvedli, že německý zákaz, jehož údajným 
cílem je ochránit aktiva denominovaná v euru proti spekulacím, 
byl hlavně politickým gestem pro německou veřejnost, která 
zásadně odmítá finanční záchranu zadlužených zemí eurozóny.