Měnová politika nevyléčí všechny neduhy - Bini Smaghi z ECB

...rekapitalizace bank je nejlepší způsob, jak 
se vyhnout úvěrovné tísni, řekl v pátek Lorenzo Bini Smaghi, 
člen výkonné rady Evropské centrální banky.
                                
 Při komentování textu Jeana Pisani-Ferryho a Adama Posena z 
Bank of England o rozdílech v pokrizové makroekonomické politice 
Evropy a Spojených států Bini Smaghi zdůraznil, že měnová 
politika není lékem na všechny neduhy ekonomiky.
                                
 "Měnová politika může usnadnit přechod k novému stabilnímu 
stavu, ale sama o sobě nemůže ekonomiku v krátké době vytáhnout 
na předkrizovou úroveň, jež se nenacházela v udržitelné 
rovnováze," řekl Bini Smaghi.
                                
 Dále varoval před ponecháním úrokových sazeb příliš dlouho 
na příliš nízké úrovni a řekl, že extrémně uvolněná měnová 
politika také není nejlepší způsob řešení úvěrových problémů.
                                
 "Velmi nízké úrovně úrokových sazeb po dlouhé období mohou 
vyústit ve špatnou alokaci zdrojů a povzbudit rizikové jednání, 
což vede k bublinám cen aktiv," řekl. 
                                
 "Abychom se vyhnuli úvěrové tísni, je velice důležitá 
rekapitalizace a restrukturalizace bankovního systému, dokonce 
důležitější než měnová politika."
                                
 ECB ve čtvrtek ponechala sedmnáctý měsíc v řadě sazby na 
rekordním dnu 1,0 procenta. Navzdory obavám z pomalého růstu 
ostatních vyspělých ekonomik se banka také pevně přidržela 
názoru, že oživení eurozóny bude po zbytek roku pokračovat. 
                                
 Bini Smaghi dodal, že by větší pozornost měla být věnována 
roli rozvíjejících se ekonomik při globálním zotavení z krize.
                                
 Nutné je také odradit některé klíčové země od politiky 
fixních směnných kurzů, jež mohou pokřivit světovou ekonomiku.
                                
 "Spíše než abychom hovořili o 'měnových válkách', což příliš 
nedává smysl, měla by se větší pozornost věnovat tomu, co bych 
nazval 'měnovým prázdnem' ve světové ekonomice," řekl. 
                                
 "Mnohé problémy, jimž před krizí čelily vyspělé ekonomiky, 
jako velmi nízké úrovně úrokových sazeb... se nyní stěhují do 
rozvíjejících se ekonomik, což může potenciálně mít velmi 
kritické důsledky jak pro tyto ekonomiky, tak pro globální 
systém," řekl Bini Smaghi.