PRŮZKUM REUTERS-ČNB zřejmě v březnu nepohne se sazbami

...
                                
 * Výsledek bude znám ve 13:00, tisková konference ve 14:30
                                
 PRŮZKUM REUTERS: Celkem 19 z 20 analytiků oslovených Reuters 
předpovídá, že Česká národní banka (ČNB) ponechá nastavení 
úrokových sazeb beze změny, a klíčová dvoutýdenní repo sazba tak 
zůstane na 0,75 procenta <CZRP=> <CZBIR=ECI>. Jeden analytik 
očekává zvýšení sazeb o 25 bazických bodů.
                                
 Všichni ekonomové předpokládají, že příští pohyb posune 
úrokové sazeb o 25 bazických bodů směrem vzhůru, přičemž 12 z 
nich počítá se zpřísněním měnové politiky už ve druhém kvartále, 
dalších šest jej čeká ve druhém pololetí a jeden v lednu 2012.
                                
 Hlavní sazba by měla podle analytiků během jednoho roku 
stoupnout na 1,50 procenta, ukázal medián odhadů.
 
                                
 NEPŘEHLÉDNĚTE: Série slabých makroekonomických údajů 
ukázala, že poptávkové inflační tlaky, které jsou klíčovým 
faktorem pro udržení stability cen, zůstávají tlumené.
                                
 Růst spotřebitelských cen, který chce banka udržet na úrovni 
2 procent s tolerancí jednoho procentního bodu oběma směry, 
zůstal v únoru druhý měsíc v řadě pod odhady. [ID:nGAZ927606]
                                
 Hrubý domácí produkt za čtvrtý kvartál byl revidován níž 
kvůli slabé domácí poptávce. Reálné mzdy se ve stejném období 
snížily, a ukázaly tak, že se finanční situace domácností 
zhoršila. [ID:nKOR129272]
                                
 Maloobchodní tržby v lednu sice vzrostly téměř trojnásobně 
oproti konsensu trhu, ale analytici uvedli, že to bylo zejména 
kvůli povánočním slevám a nákupům aut firmami, a nikoli náhlému 
zesílení poptávky domácností. [ID:nGAZ628767]
                                
 Evropská centrální banka (ECB) na začátku března naznačila, 
že by s hlavní úrokovou sazba mohla pohnout směrem vzhůru již na 
příštím, dubnovém zasedání. Dealeři poté posunuli svá očekávání 
směrem k rychlejšímu růstu sazeb i u České národní banky, když 
odhadují, že tvůrci české měnové politiky budou chtít zabránit 
rozšíření úrokového diferenciálu.
                                
 Vrchní ředitelé ČNB Kamil Janáček a Pavel Řežábek uvedli, že 
krok ECB nutně automaticky neznamená změny v českých sazbách, a 
odmítli obavy, že by další rozšíření úrokového diferenciálu do 
záporného teritoria mohlo vést k odlivu spekulativního kapitálu.
                                
 Trhy nyní započítávají pouze z 20 až 25procentní 
pravděpodobnost, že by sazby mohly příští týden stoupnout, uvedl 
dealer Komerční banky Dalimil Vyškovský.
                                
 Jedním z důvodů je i to, že se březnového zasedání neúčastní 
Janáček, který se vyjadřuje pro utažení měnové politiky a v 
únoru hlasoval pro zvýšení hlavní sazby o 25 bazických bodů. 
[ID:nWLA5222] a [ID:nGAZ558060]
                                
 Robert Holman, druhý ze třech únorových "jestřábích hlasů", 
byl mezitím v bankovní radě nahrazen ekonomem Lubomírem Lízalem, 
jehož postoj je těžko předvídatelný, protože dosud k sazbám 
veřejně nevyjádřil.
                                
 Koruna <EURCZK=>, která je klíčovým faktorem pro výhled 
inflace, je vůči euru mírně slabší, než předpokládá bankovní 
prognóza. Tříměsíční průměr směnného kurzu je 24,6 za euro, 
zatímco ČNB předpokládala v prvním kvartále kurz 24,5 za euro.
                                
 Centrální banky v Polsku a Maďarsku už cyklus uvolňování 
měnové politiky v minulých měsících otočily a začaly sazby 
zvedat. <HUINT=ECI> <PLINTR=ECI> 
                                
Pro tabulku předpovědí prosím klikněte na:   [ID:nLDE72G1RD] 
                                
Přehled českých makroekonomických ukazatelů: <ECONALLCZ> 
                                
Zprávy z trhů střední a východní Evropy:     [CEE/]