Podle Divyanga Shaha ze společnosti IFR Markets se v současnosti výnosy dluhopisů zemí, které se kvůli špatnému stavu veřejných financí ocitly v problémech, pohybují výrazně nad hranicí z května 2010, kdy se plně projevila dluhová krize v eurozóně. Tehdy také Evropská centrální banka ohlásila start programu nákupu dluhopisů, který měl mimo jiné vést ke snížení výnosů a měl tak zlevnit financování státního dluhu pro problémové země jako Řecko, Irsko či Portugalsko.
Podle FT Alphaville existují dvě vysvětlení současného vývoje. První z nich je, že Evropská centrální banka nákup dluhopisů úplně zastavila, ale tento krok oficiálně neoznámila, protože nechce prohloubit neklid na trzích.
Druhým možným vysvětlením je, že ECB čeká na další tah politiků, který by měl uhasit další fázi dluhové krize, již rozpoutaly problémy Portugalska. Centrální banka je tak daleko ostražitější k investicím na trhu, protože pokud by se eurozóna nakonec rozhodla pro restrukturalizaci řeckého dluhu, mohla by ECB přijít o značnou část kapitálu a musela by žádat o jeho navýšení.
FT Alphaville upozorňuje, že program nákupu dluhopisů nikdy nemohl fungovat, což se i velmi rychle ukázalo. ECB se místo toho stala držitelem velmi problematických dluhopisů a jen v případě Irska je dokonce největším věřitelem země, což jí vystavuje velmi vážným rizikům, pokud by Dublin nebyl schopen dostát svým závazkům. "Abychom to shrnuli, SMP skončil, protože ECB selhala," dodává FT Alphaville.