ECB odkup státních dluhopisů neobnovila ani minulý týden

Komentáře předních činitelů ECB podle agentury Reuters jasně naznačily, že program odkupu dluhopisů je teď "u ledu". Vrátit se k odkupu ale banku nepřesvědčily ani zmíněné útoky na Itálii a Španělsko, jimž se v posledních dnech citelně prodražují náklady na obsluhu dluhu.

ECB se na trhu dluhopisů prozatím nebude angažovat zřejmě kvůli tomu, že se lídři eurozóny v červenci dohodli na nové pomoci Řecku. Součástí dohody je totiž mimo jiné ujednání, že Evropský fond finanční stability (EFSF) bude mít právo kupovat státní dluhopisy na sekundárním trhu, a to právě na doporučení ECB.

Schopnost EFSF nakupovat státní dluhopisy je nicméně omezena částkou 440 miliard eur (asi 10,6 bilionu Kč), což je reálná kapacita fondu. ECB si tudíž program odkupu dluhopisů nechá prozatím v záloze a nebude jej úplně ukončovat. Banka nikdy neuvedla, že by byla při nákupu státních dluhopisů nějak limitována. Navíc je schopna odkupy zahájit rychle.

ECB také sdělila, že minulý týden nenastala splatnost žádných dluhopisů, které teď vlastní. Když se tedy objem dluhopisů ve vlastnictví ECB zaokrouhlí na nejbližší půlmiliardu eur, celková hodnota nakoupených papírů zůstává na 74 miliardách eur (asi 1,8 bilionu Kč). Jejich účetní hodnota však nezohledňuje tržní cenu.

ECB zahájila program odkupu státních dluhopisů loni v květnu, a to jako součást snahy eurozóny odvrátit dluhovou krizi. ECB i všech 17 centrálních bank jednotlivých členských zemí eurozóny může v rámci programu nakupovat státní i podnikové dluhopisy od bank a dalších investorů, ale ne přímo od vlád.

ECB neuvádí podrobný rozpis nákupů. Podle makléřů a některých analytiků se však ECB při nákupu omezuje pouze na řecké, irské a portugalské dluhopisy. Někteří z těchto expertů tvrdí, že ECB vlastní řecké dluhopisy v objemu asi 45 miliard eur (zhruba 1,1 bilionu Kč).

Tak jako obvykle v posledních měsících ECB v úterý od komerčních bank přijme týdenní vklady, aby neutralizovala měnové dopady nákupů a inflační tlaky, které způsobují, napsala agentura Reuters.