Tvrdý jako frank. Takové pořekadlo používají u McDonald´s

Big Mac index zveřejňuje renomovaný časopis Economist, a to již od roku 1986. V přiložené tabulce máme data z ledna letošního roku.

Princip parity kupní síly

Big Mac Index stojí na teorii parity kupní síly. V dlouhodobém horizontu by se směnný kurz mezi dvěmi zeměmi měl ustálit v rovnovážné poloze, která vyrovnává ceny totožného zboží a služeb v každé zemi. Jedná se o určité zjednodušení, protože i na cenu hamburgeru působí více faktorů.

Proč právě hamgurger?

Hamburger od McDonald´s je ideálním zbožím pro porovnání směnných kurzů. Big Mac se totiž vyrábí ve všech zemích úplně stejně. I když se v jednotlivých zemích liší ceny vstupů, nájemného nebo výše mezd, tak právě u Big Macu jsou tyto rozdíly velmi malé. Dále je však např. v některých zemích „rychlé“ stravování poměrně drahé s cenami v běžných restauracích nebo není tak velká poptávka.

Jak se získává výsledný index?

Big Mac směnný kurs mezi dvěmi zeměmi se získá, když se vydělí cena hamburgeru v národní měně v jedné zemi cenou hamburgeru v místní měně v druhé zemi. Tato hodnota se následně porovná aktuálním směnným kursem uvedených dvou národních měn. Když je aktuální směnný kurz nižší, tak je první měna dle této teorie podhodnocena. V opačném případě je nadhodnocena.

Podhodnocené měny světa? Především čínský yuan

V přiložené tabulce máme uvedeny pouze údaje u členských zemí EU a OECD. Nejvíce podhodnocenou měnou světa dle údajů z ledna 2012 je polský zlotý (o 38 %) a maďarský forint (o 37 %). Česká koruna je podhodnocena o 18 %.

• Ještě více jsou však podhodnoceny asijské měny, indická rupije o 62 % a čínský yuan o 49 %. O více než 40 % jsou podhodnoceny domácí měny i v dalších asijských zemích jako je Malajsie, Indonésie, Hongkong, Srí Lanka nebo Thajsko.
• Indiská rupije je tak podhodnocen vůči americkému dolaru o 62 %. To znamená, že reálná hodnota indické rupije je o 62 % vyšší než ukazuje vzájemný kurz. Toto podhodnocení čínské měny zvyšuje obchodní deficit USA v obchodní bilanci s Indií. Stejná situace je i u ostatních asijských zemí.  Slabší měna je výhodou pro asijské firmy, které mohou lépe prodat své zboží v zahraničí. Znehodnocování měny je v období klesající poptávky pro tuzemské exportéry výhodné.

Výpočet pro indickou rupiji

• v USA stojí hamburger 4,20 dolaru
• v Indii stojí identický hamburger 84 rupijí
• v paritě kupní síly ceny hamburgeru je 1 dolar 20 rupijí (84 : 4,20)
• aktuální směnný kurs je 1 dolar = 51,9 rupijí
• ((20 – 51,9) : 51,9) ? 100 = - 61 %

Nejsilnější měnou je švýcarský frank a norská koruna

Dle lednových údajů je nejvíce nadhodnocenou měnou světa norská koruna (o 62 %) a švýcarský frank (o 62 %). Následuje švédská koruna (o 41 %) a dánská koruna (o 28 %). Norská koruna a švýcarský frank jsou dlouhodobě „nejtvrdšími“ měnami světa. Silná domácí měna norským ani švýcarským vývozcům tolik nevadí. Domácí vyspělé ekonomiky jsou orientovány na náročné technologie a výrobky s vysokou přidanou hodnotou. Na silné domácí měně naopak většina domácích občanů profituje.

Výpočet pro norskou korunu

• v USA stojí hamburger 4,20 dolaru
• v Norsku stojí identický hamburger 41 norských korun
• v paritě kupní síly ceny hamburgeru je 1 dolar 9,77 norských korun (41 : 4,20)
• aktuální směnný kurs je 1 dolar = 6,04 norských korun
• ((9,77 – 6,04) : 6,04) ? 100 = 62 %

Výpočet pro švýcarský frank

• v USA stojí hamburger 4,20 dolaru
• ve Švýcarsku stojí identický hamburger 6,50 švýcarských franků
• v paritě kupní síly ceny hamburgeru je 1 dolar 1,55 švýcarských franků (6,50 : 4,20)
• aktuální směnný kurs je 1 dolar = 0,96 švýcarských franků
• ((1,55 – 0,96) : 0,96) ? 100 = 62 %

 

Tabulka: Big Mac Index (leden 2012)

Pramen: The Economist Big Mac index, January 2012 (sources: McDonald's; The Economist)