ČNB podle odhadů ve čtvrtek nezmění sazby ani neoznámí intervence

Na posledním měnovém zasedání 6. února bankovní rada ponechala úrokové sazby na rekordním minimu. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, tak zůstala na 0,05 procenta. Pro sazby beze změny tehdy hlasovala bankovní rada jednomyslně.

"Úrokové sazby se měnit nebudou, a to nejen na nejbližším zasedání, ale velmi pravděpodobně letos vůbec. Pokud jde o devizové intervence, ČNB vysílá jednoznačné signály, že jakkoliv si nechává tento instrument k použití v budoucnu, za současné situace nejsou potřebné," uvedl analytik UniCredit Bank Pavel Sobíšek.

Česká ekonomika je stále v recesi a inflace vykazuje klesající trend, což by sice podle analytika GE Money Bank Petra Gapka vyžadovalo další pokles sazeb, ale pro ten v prostředí prakticky nulových sazeb není prostor. "Centrální bankéři by mohli oznámit podrobnosti o zamýšlených intervencích proti koruně, nicméně díky zlepšení předstihových indikátorů se domnívám, že k oznámení zahájení intervencí proti koruně nedojde," uvedl.

"Naše prognóza předpokládá sazby beze změny minimálně do konce roku 2014. Zvyšování sazeb bude poté pouze postupné. Dle guvernéra zůstanou sazby na technické nule, dokud se neobjeví významné inflační tlaky. A ty se podle našeho názoru letos ani příští rok neobjeví," uvedl analytik Komerční banky Jiří Škop. Podle něj ČNB použije přímé devizové intervence, pouze pokud se objeví deflační rizika. Deflace ovšem zatím tuzemské ekonomice podle Škopa nehrozí.

"Intervence v průběhu roku, zejména v jeho druhé půlce, úplně nevylučuji. S postupujícími známkami oživení v ekonomice bude nicméně stoupat tolerance ČNB vůči posilování koruny. Je tedy docela možné, že na zásah ČNB vůbec nedojde," uvedl Sobíšek.

Vzhledem k tomu, že se kurz koruny nachází na úrovních blízko prognózy ČNB, nečeká významnější snahu ovlivnit kurz jakýmkoli směrem ani analytik Raiffeisenbank Michal Brožka.

"V současné chvíli neočekávám žádné novinky v rozhodnutí ČNB. Úrokové sazby by měly být zachované a k intervencím pravděpodobně nedojde. I guvernér se jasně vyjádřil, že pro takový krok by musela ekonomika dojít do deflace," uvedl analytik společnosti Home Credit Michal Kozub.