Analytici: Údaje o intervencích nenutí ČNB k dalším opatřením

Česká národní banka v dubnu na devizovém trhu intervenovala proti posilující koruně za zhruba 11 miliard korun. Režim devizových intervencí centrální banka zahájila v listopadu 2013 s cílem oslabit korunu a následně její kurz držet poblíž hranice 27 Kč/EUR. Od té doby do konce letošního dubna ČNB intervenovala za zhruba 530 miliard korun.

\"ČNB na devizovém trhu momentálně nečelí žádnému významnému tlaku a nemusí tak zvažovat snížení svých úroků do záporných hodnot,\" uvedl například hlavní ekonom Generali Investments CEE Radomír Jáč.

Dubnový objem intervencí není nijak velký i podle ekonoma Komerční banky Marka Dřímala. \"Neočekáváme proto znovuotevření vážné debaty o zavedení záporných sazeb. Ty očekáváme až v době ´exitu´, který předpokládáme ve třetím čtvrtletí příštího roku,\" uvedl.

Dnešní čísla o obchodování ČNB se dají podle analytika ČSOB Petra Dufka hodnotit z pohledu dalších možných kroků centrální banky jako neutrální. \"ČNB sice čas od času koketuje s myšlenkou záporných úrokových sazeb, avšak k tomu by jí přiměla mnohem větší potřeba intervenovat než aktuálních několik set milionů,\" uvedl.

Stejně tak by podle Dufka neměla být na pořadu dne ani debata o možném dalším oslabení koruny. \"Proto se zdá jako nejpravděpodobnější variantou poklidné léto s občasnými drobnými zásahy, nicméně nic fundamentálně dramatického,\" uvedl.

Hlavní ekonom Lukáš Kovanda upozornil, že objem aktivních intervencí ČNB je letos zatím slabší, než se očekávalo. \"Vzhledem k dobrému výkonu tuzemské ekonomiky a pokračujícím značným přebytkům zahraničního obchodu, který má našlápnuto k rekordnímu roku, lze čekat zesilující tlak na zhodnocení koruny a tím i intenzivnější aktivitu ČNB v oblasti aktivní intervence v nadcházejících měsících,\" uvedl.