Úroky v eurozóně, USA a Japonsku podle ekonomů dál porostou

Naopak v Británii se úroky dostaly na vrchol a zatím se dál zvyšovat nebudou. Spoléhat ale nelze ani na jejich další snížení, protože dosavadní vývoj nasvědčuje postupnému zvyšování spotřebitelských výdajů a návratu k trendu hospodářského růstu v příštím roce.

Z průzkumu vyplynulo, že nejvýraznější hospodářský růst ze všech sledovaných zemí budou mít letos Spojené státy, a to kolem 3,5 procenta. Na příští rok nicméně ekonomové předpovídají zpomalení tempa růstu na 2,9 procenta, převážně kvůli poklesu aktivity na trhu bydlení a s tím spojeného poklesu spotřebitelských výdajů.

Vzhledem k tomu, že zpomalení tempa růstu v USA ekonomové předpovídají už na druhé pololetí tohoto roku, americká centrální banka zřejmě přestane zvyšovat základní úroky ve druhém čtvrtletí. Většina respondentů uvedla, že základní úrok vzroste z dosavadních 4,5 pouze na pět procent.

V případě Evropské centrální banky ekonomové rovněž očekávají další dvě zvýšení úroků, ale na rozdíl od situace v USA nevylučují ještě další růst později. V současné době je základní úrok v eurozóně na 2,5 procenta, ale vzhledem k tomu, že ECB je odhodlána bojovat proti inflaci, růst úroků může být výraznější.

ECB chce udržovat roční míru inflace těsně pod dvěma procenty, v únoru ale inflace dosáhla 2,3 procenta. Bylo to sice mírné snížení proti lednovým 2,4 procenta, ECB ale dál upozorňuje, že inflační tlaky jsou pro ekonomiku rizikem.

Ekonomové v průzkumu uvedli, že do konce druhého čtvrtletí bude základní úrok v eurozóně na 2,75 procenta, a do konce září vystoupí na tři procenta. Na této úrovni by se úrok mohl udržet do konce roku 2007, protože nižší růst ekonomiky během příštího roku bude centrální bance bránit v dalším zvyšování sazeb.

Ekonomové v průměru předpovídají, že ekonomika eurozóny letos vykáže dvouprocentní růst. Jeho tempo se ale podle většiny expertů příští rok sníží asi na 1,8 procenta. "Ekonomika eurozóny zcela jasně nabírá tempo. K růstu už přispívá i domácí poptávka, a zvyšuje se také investiční aktivita v podnicích," poznamenal ekonom ústavu ING Peter Vanden Houte.

Kombinace silnějšího růstu ekonomiky a zvýšení spotřebitelských cen přiměje po zhruba pěti letech k prvnímu zvýšení úrokových sazeb i japonskou centrální banku. Ta dosud podporovala ekonomiku masivními objemy peněz, jejichž cílem bylo zvýšit likviditu a podpořit investice. Od tohoto kroku banka v minulých dnech upustila, ale základní úrok drží dál blízko nuly. Do konce roku banka úrok podle ekonomů zvýší na 0,25 procenta.

V letošním kalendářním roce dosáhne hospodářský růst v Japonsku asi 2,8 procenta, a vysoko tak překoná růst v eurozóně. "Jak bude ekonomika pokračovat v růstu nad svůj potenciál, zvýší se i tlak na růst cen. Tím však vzroste i pravděpodobnost, že japonská centrální banka ještě letos zvýší základní úrok," řekl ekonom ústavu HSBC Securities Mamoru Jamazaki.

Většina ekonomů předpovídá, že první zvýšení sazeb v Japonsku po zhruba pěti letech lze čekat ve čtvrtém čtvrtletí. V průběhu finančního roku 2008, tedy do března 2008, ekonomové odhadují další zvýšení, v jehož rámci se základní úrok v Japonsku dostane na 0,5 procenta.