MMF předpovídá Spojeným státům pokles tempa růstu ekonomiky

Největší ekonomika světa si podle MMF dokázala udržet silný růst navzdory tomu, že centrální banka už v polovině roku přestala odstraňovat významný stimul v podobě nízkých úrokových sazeb. Ty byly do června 2004 na jednom procentu, postupně se ale zvýšily na současných 5,25 procenta. Růstu nevadí ani výrazné zdražení ropy, podotýká MMF.

Hlavním tahounem růstu zůstávají domácnosti, které hojně využívaly hypoték k financování bydlení. Právě trh realit je z velké části zodpovědný za silný růst hospodářství, protože ceny domů se v posledních letech prudce zvýšily a zajistily tak růst hodnoty majetku jejich majitelům. Míra úspor v USA ale setrvává v záporných hodnotách.

V důsledku záporné míry úspor se zhoršil stav běžného účtu, jehož deficit dosáhl nového rekordu, i když se zlepšila fiskální bilance a firmy více šetří. Od mírné recese v roce 2001 se spotřeba domácností a investice do bydlení v průměru zvyšovaly o půl procentního bodu rychleji než činil růst HDP.

MMF považuje nynější ceny domů v USA za příliš vysoké a vzhledem k tomu, že realitní trh ochlazuje, nelze předpokládat, že by růst cen nemovitostí dál přispíval k růstu ekonomiky. Američané začali v minulých letech využívat nových hypotečních produktů, které jim dovolují snížit náklady na obsluhu dluhu a využít daňových úlev.

Objem investic v korporátní sféře se za poslední rok držel na vysoké úrovni, z části díky poklesu cen základních prostředků. Pomohla ale rovněž expanze ekonomiky a růst zisků, i když se po celou dobu postupně zvyšovaly základní úrokové sazby. Americké podniky využily kombinace vysokých zisků a nízkých sazeb k akumulaci hotovosti a vylepšení bilance, podotýká MMF.