Koruna a euro: jako na začátku

Česká měna je podle ekonomů stále nadhodnocená Po počátečním vzestupu se koruna vůči euru vrátila na zhruba stejnou úroveň jako na začátku obchodování 4. ledna. Česká měna bude pro investory i nadále přitažli vá. PRAHA- Po zavedení eura stoupala česká koruna vůči této nové měně velmi rychle vzhůru. Už po dvou dnech pokořila hranici 35 korun za jedno euro. Analytici v t é době nešetřili optimismem. Koruna bude i nadále posilovat a není vyloučeno, že se během roku dostane až na hranici 34 Kč/EUR, prohlásil tehdy například Pavel Bodlák dealer Credit Lyonais. Již po čtyřech dnech obchodování však začal kurs koruny oslabovat. Po zveřejnění vývoje nezaměstnanosti a inflace koruna dokonce ztratila vůči euru všechny své dosavadní zisky. Své s trhem učinilo i prohlášení člena bankovní rady České národní banky Miroslava Hrnčíře, že centrální banka by ráda viděla korekci kursu a uvažuje o intervencích na trhu. Přesto si koruna prakticky zachovala stejnou hodnotu jako na konci loňského roku. Současný kurs vůči euru odpovídá v přepočtu zhruba 18 korunám za marku, což je podle ekonomů stále velmi mnoho. Kurs určitě neodpovídá základním ukazatelům našeho hospodářství. Příliš silná koruna začíná být vážnou brzdou vývozu a dalšího ekonomického růstu, říká Petr Zahradník, ekonom společnosti Prague Securities. Pokud se situace v krátké době nezmění, je podle Zahradníka na čase uvažovat o regulaci kursu. Dalšímu pohybu kursu směrem k reálné hodnotě může napomoci i snížení úrokových sazeb, které vzhledem k pozitivnímu vývoji cetnrální banka provede pravděpodobně na konci ledna. Ani to ale nemusí stačit. O korunu je podle dealerů i nadále poměrně velký zájem. Rozdíl úroků v Eurolandu a v České republice je totiž stále velmi markantní. Radek Malý ze Citibank je však přesvědčen, že investice do koruny se pomalu přestanou vyplácet: Úrokové sazby mohou klesnout až na 7,5 %. Zisky z investice do koruny pak budou velmi malé a investoři se přesunou na jiné, zajímavější trhy, tvrdí ekonom. Přestože v Evropě zmizelo mnoho měn, které přinášely podobné výnosy jako koruna, existují podle Malého ve světě i přitažlivější měny. Například na jihoafrickém randu se dá dnes velmi slušně vydělat. Úrokové sazby tam dosahují 15 % a trh je stabilní, tvrdí analytik. Dobrou budoucnost předpovídá Malý i polskému zlotému a maďarskému forintu. Po předpokládaném poklesu úrokových sazeb v České republice bude podle něj o tyto měny daleko větší zájem než doposud. Zdroj: LN 13.1. 1999