Centrální banka snížila úrokové sazby

Bankovní rada ČNB se včera rozhodla pokračovat ve své sérii překvapivých tahů- sešla se na mimořádném, předem neoznámeném zasedání a rozhodla o snížení klíčové repo sazby z 9,5 procenta na 8,75 procenta. Trh sice neskrýval překvapení, ovšem krok byl načasován tak, aby se příliš neprojevil do kursu měny. Snížení sazeb bylo totiž oznámeno až v pět hodin odpoledne, což je doba, kdy se domácí obchody v podstatě uzavírají. "Nyní je v systému jen několik dealerů a objemy jsou nízké. Koruna oproti závěru o něco oslabila, ale to pro počáteční hladinu, na které začneme v pondělí, nemá žádný význam," řekl Břetislav Tichánek z ING Barings. Pavel Capouch ze Stratego Invest připouští, že krok centrální banky nyní neočekával: "Trh další pokles sazeb sice čekal, ale až koncem ledna." Na 28. ledna je totiž oznámeno zasedání bankovní rady, které má projednat zprávu o vývoji inflace a od kterého očekávali obchodníci nějaké výraznější rozhodnutí. Série snížení z konce prosince a ze včerejška však již zřejmě vyčerpala část prostoru, jejž bankovní rada měla. Nyní zůstává otázkou, zda koncem ledna sníží repo sazbu na osm procent, nebo se vydá ještě níže na 7,5, či dokonce až na sedm procent. Mluvčí České národní banky Martin Švehla vyjádřil údiv nad tím, že by trh něco takového neočekával: "ČNB přijímá svá rozhodnutí bez ohledu na to, zda to někdo očekává," poznamenal Švehla. Národní banka však zhruba před měsícem sama naznačovala, že by se rozhodování o sazbách mělo soustředit tak, jak je to obvyklé, tedy na předem oznámená zasedání. Petr Zahradník z Prague Securities řekl: "Politika ČNB založená na inflačním cílení předpokládá, že jednání centrální banky bude průhledné. Ovšem ze sedmi rozhodnutí o snížení klíčových sazeb od loňského srpna byla čtyři přijata na mimořádných či utajených zasedáních. To neodpovídá tomu, jak by se měli chovat." Pravidelné zasedání bankovní rady bylo ve čtvrtek- tou dobou však byly trhy ještě velmi nervózní kvůli vývoji v Brazílii. Tam se však situace poněkud uklidnila, když bylo zrušeno fluktuační pásmo brazilské měny - reálu. To zřejmě uvolnilo ruce. Kdyby totiž rozhodla o sazbách o den dříve, nebylo by možné odhadnout dopad na kurs koruny. Patrně i proto byla zpráva zveřejněna až včera pozdě odpoledne. Zdroj: MF Dnes 16.1. 1999