Třiasedmdesátiletý Phelps je profesorem Columbijské univerzity v americkém státě New York. Jeho práce popisuje důvody, proč dnešní nízká míra inflace vede k očekávání nízké inflace i do budoucna, a ovlivňuje tak budoucí rozhodování šéfů firem i vlád.
Phelps mimo jiné rozpracoval analýzu důležitosti lidského kapitálu, tedy samotných zaměstnanců, pro rozšíření nových technologií a růst obchodu. Phelps je v letošním roce už šestým Američanem, který získal Nobelovu cenu. To znamená, že kromě cen za literaturu a mír, které ještě nebyly uděleny, jsou mezi oceněnými letos jen Američané.
Nobelova cena se uděluje od roku 1969 na počest švédského vědce Alfreda Nobela. Předchozí ceny za ekonomii byly uděleny například za objasnění vlivu informací na finanční trhy, anebo za stanovení důvodů chudoby a hladu ve světě.