Friedman vynikl jako zastánce politických a ekonomických svobod a hledal vztahy mezi nimi. Od 50. let minulého století stál u zrodu mnoha nových ekonomických myšlenek a ovlivnil řadu lidí. Dobře známý je díky vysvětlení úlohy peněžní zásoby na vývoj hospodářského růstu a inflace.
Friedman podle listu The Wall Street Journal utrpěl infarkt a zemřel po převozu do nemocnice. Po Friedmanovi zůstala dcera Janet Martellová a manželka Rose Friedmanová. Ta je spoluautorkou mnoha knih, které Friedman vydal. Friedmanovu smrt oznámil na konferenci Cato institutu ve Washingtonu i viceprezident ústavu James A. Dorn. Účastníci konference tak mohli hned uctít Friedmanovu památku.
Friedman spolupracoval také s ekonomem Edmundem Phelpsem, který obdržel Nobelovu cenu za ekonomii v letošním roce. V 60. letech společně rozvinuli teorii, že není možné mít zároveň nízkou nezaměstnanost a vyšší inflaci. Z této teorie čerpají při formování měnové politiky centrální banky dodnes, a to včetně věhlasného Fedu v USA.
Friedman si získal věhlas nejen na poli ekonomie, ale i mezi politiky. Spoustě z nich radil, i když po druhé světové válce pro žádnou vládu nikdy oficiálně nepracoval. V 80. letech dělal například poradce pro ekonomiku americkému prezidentovi Ronaldu Reaganovi.
K významným Friedmanovým dílům patří například Kapitalismus a svoboda (Capitalism and Freedom) z roku 1962, nebo publikace Svoboda volby (Free to Choose). Tu napsal v roce 1990 společně se svou ženou.