SOUHRN-ČNB nečekaně zvedá úrokové sazby o 25 bazic.bodů

Petra Vodstrčilová

PRAHA, 27.září (Reuters) - Bankovní rada České národní banky (ČNB) ve středu rozhodla o zvýšení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu s tím, že se naplnila její prognóza postavená na postupném utahování měnové politiky.

Klíčová repo sazba tak od pátku stoupne na 2,50 procenta.

"Naše hodnocení ekonomiky, tak jak je dnes vidíme, je konzistentní s (červencovou) prognózou a prognóza předpokládá určité zvýšení úrokových sazeb," uvedl guvernér ČNB Zdeněk Tůma.

Ekonomika roste šestiprocentním tempem, začíná se probouzet domácí spotřeba, prognóza banky počítá, že se inflace dostane nad tříprocentní střed inflačního cíle, a koruna přestala rapidně posilovat.

Utažení sazeb dříve než v říjnu, tedy ještě před novou makroekonomickou prognózou, však čekalo pouze 9 ze 24 analytiků oslovených Reuters v polovině září.

V posledních dnech však zintenzivnily spekulace o možném utažení úroků a trh do cen již zvýšení sazeb předem započítal.

"Čekalo se, že se (sazby) zvýší buď na tomto zasedání, nebo příštím, takže to není až zase takové překvapení," uvedl Patrik Rožumberský, analytik Živnostenské banky, který předpovídal růst sazeb již v září.

Česká národní banka tak navázala na šňůru překvapivých rozhodnutí regionálních centrálních bank, kdy pouze v Polsku měnové zasedání proběhlo podle odhadů.

KORUNA URČÍ DALŠÍ ZVÝŠENÍ

I přes překvapivé načasování růstu sazeb se však naplnilo očekávání většiny analytiků o jednom podzimním zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu.

Banka tak zhruba o týden předstihla očekávané zvýšení sazeb v eurozóně a na několik dní zřejmě zúžila úrokový diferenciál ve prospěch eura na 50 bazických bodů.

Většina ekonomů se přikláněla v komentářích k variantě, že sazby na úrovni 2,50 procenta už vydrží až do konce letošního roku, a čekali další zvýšení až v prvních měsících roku 2007.

"Pokud se nestane nic výrazného - inflace za září vysoko nad očekáváním, koruna na 29,00 za euro anebo že by ECB zvedla sazby o 50 bazických bodů - čekáme další zvýšení až počátkem roku 2007," uvedl Viktor Kotlán, hlavní ekonom České spořitelny.

Někteří analytici si však již začali připravovat i říjnovou alternativu, pokud by koruna dále neposilovala.

"Pokud se podíváme na naši alternativní inflační prognózu se stabilním výhledem kursu koruny (ta je blíž pohledu ČNB)..., klíčová sazba by mohla být na úrovni 2,75 procenta ve čtvrtém kvartále," uvedl Jiří Škop, analytik Komerční banky.

"Říjnové zvýšení sazeb o 25 bazických bodů tedy opět nelze vyloučit, a to i vzhledem k rizikům na koruně... v měsíčním výhledu vidíme rizika směrem k jejímu oslabení," dodal.

Koruna <EURCZK=> je s kursem 28,380 za euro o 1,5 procenta slabší proti srpnovým historickým maximům 27,955 za euro.

Doposud přitom její síla tlumila v ekonomice inflační tlaky a de facto suplovala utahování sazeb.

Od začátku roku je koruna silnější o 2,5 procenta a ČNB ji již neřadí k protiinflačním rizikům.

"Nevěnovali jsme kursu (koruny) velký prostor v diskusi, protože korigovala na hladinu, která je víceméně konzistentní s hladinou, s níž my počítáme v prognóze," řekl guvernér a dodal, že přispěla jako jeden z faktorů k rozhodnutí zvednout sazby.

PRO DALŠÍ KOMENTÁŘE GUVERNÉRA KLIKNĚTE NA [ID:nVOD752523].

PRO DATA V KOSTCE KLIKNĚTE NA [ID:nVOD734692].

((Editoval: Dušan Bučánek; prague.newsroom@reuters.com, Reuters Messaging: dusan.bucanek.reuters.com@reuters.net, +420-2-2419-0477))