PRŮZKUM-Slovensko v lednu sazby nezmění, čeká se snižování (OPAK.)

...inflační výhled však podle analytiků signalizuje, že se měnová politika během roku uvolní.

Devět z 10 analytiků oslovených v průzkumu předpovědělo, že Národní banka Slovenska (NBS) na svém měnovém zasedání příští úterý ponechá hlavní dvoutýdenní repo sazbu čtvrtý měsíc v řadě beze změny na 4,75 procenta.

Jeden analytik očekává, že bankovní rada NBS v lednu sníží úrokové sazby o 25 bazických bodů.

"Důvodem, proč centrální banka ponechá úrokové sazby beze změny, je starost o splnění inflačního kritéria (pro přijetí eura)," řekl analytik Miroslav Frayer z Komerční banky v Praze.

Ve snaze zkrotit inflační rizika plynoucí z rostoucích cen energií a rekordního ekonomického růstu NBS loni zvedla hlavní sazbu ve čtyřech krocích celkem o 175 bazických bodů.

Stlačení růstu cen je považováno za hlavní výzvu a možnou překážku plánovaného vstupu Slovenska do eurozóny v roce 2009.

Centrální banka předpokládá, že průměrná míra inflace klesne do jara 2008, kdy bude hodnoceno plnění podmínek členství v eurozóně, zhruba na 2,5 procenta. Podle prognózy banky by referenční míra inflace pro přijetí jednotné měny měla tou dobou činit 2,8 procenta.

Analytici očekávají, že růst spotřebitelských cen harmonizovaný podle kritérií EU (HICP) bude letos zpomalovat z prosincových 3,7 procenta, podle některých z nich však splnění inflační podmínky pro přijetí eura ještě není úplně jisté.

"Kartami mohou zamíchat nepředvídatelné ceny ropy a potravin, zatímco při silném ekonomickém růstu by se v budoucnu mohly vynořit poptávkou vytvářené tlaky, jež dosud nejsou patrné," řekl analytik Marek Gábriš z ČSOB.

NBS drží sazby beze změny od jejich posledního zvýšení o 25 bazických bodů loni v září s tím, jak zpevňující koruna utahuje měnové podmínky a pomáhá vylepšit inflační výhled.

Slovenská koruna se ve středu s kursem 35,03 za euro držela 9 procent nad centrální paritou směnného mechanismu ERM-2, do nějž Slovensko vstoupilo na konci roku 2005. Slovenská měna se nicméně v poslední době stáhla z historického maxima 34,05 za euro.

Další zpevňování koruny by podle analytiků posílilo spekulace trhu ohledně možného snižování úrokových sazeb v letošním roce, zatímco se blíží termín plánovaného vstupu Slovenska do eurozóny.

"Pokud koruna v krátkodobé perspektivě neoslabí, zvýší se pravděpodobnost, že se úrokové sazby pohnou (směrem dolů)," řekl analytik Ľubomír Koršňák z Unibanky.

PRO TABULKU S VÝSLEDKY PRŮZKUMU KLIKNĚTE NA [ID:nL24839316].

[BRATISLAVA/Reuters/Finance.cz]