PRŮZKUM-ČEZ v Q4 zvedl provozní zisk o 66,4 pct přes teplo

...

* Čtvrtek 22.února v 9:15

* Průměrná předpověď provoz.zisku 10,32 miliardy korun

* Průměrná předpověď čistého zisku 7,28 miliardy korun

ČEZ zřejmě ve čtvrtém kvartále zvedl provozní zisk meziročně o 66,4 procenta navzdory neobvykle teplému počasí, když mu pomohl pokračující růst cen elektřiny a akvizice, ukázal ve čtvrtek průzkum Reuters.

Devět analytiků, kteří udali odhady za čtvrtý kvartál, v průměru předpovědělo provozní výsledek 10,32 miliardy korun proti 6,2 miliardy ve čtvrtém čtvrtletí roku 2005.

Na úrovni čistého zisku očekávají analytici slabší dynamiku růstu kvůli jednorázovému negativnímu goodwillu ve výši 1,7 miliardy korun z akvizice rumunské distribuční společnosti, který nafoukl zisk za poslední tři měsíce roku 2005.

Čistý zisk připadající akcionářům by tak měl podle průměrného odhadu stoupnout o 6,1 procenta na 7,28 miliardy korun. Výnosy očekávají analytici silnější o 18,5 procenta na 42,27 miliardy korun.

Meziroční srovnání zkresluje akvizice bulharské elektrárny Varna, kterou ČEZ začal konsolidovat až v loňském čtvrtém kvartále. Analytici očekávají také výrazný výnos z prodeje povolenek na emise oxidu uhličitého.

"Kromě vyšších cen energií a rostoucí spotřeby podpořily růst tržeb akvizice," uvedl analytik Komerční banky Lukáš Dufek.

"Provozní výsledek bude ve čtvrtém kvartále negativně ovlivněn odstávkami Temelína, ale zesílí jej prodej povolenek," dodal Dufek, který odhadl zisk z povolenek ve čtvrtém kvartále na 2,1 miliardy korun na provozní úrovni.

Vyššímu růstu zisků bránila také neobyčejně teplá zima, jež přibrzdila spotřebu elektřiny v posledních týdnech roku.

Analytik Jakub Židoň z České spořitelny však konstatoval, že i kdyby nepřízeň počasí zhoršila výsledky více, než se čekalo, akcie ČEZ by tím nemusely výrazněji utrpět.

"Věříme, že trh by měl vzít ta čísla jako historickou skutečnost a zaměřit se na rok 2007," uvedl Židoň. "Myslíme si, že firemní předpověď přitáhne vyšší pozornost trhu než samotné finanční výsledky za loňský rok."

Za celý rok 2006 čeká 12 oslovených analytiků nárůst čistého zisku o 32,5 procenta na 28,4 miliardy korun, tedy 48 korun na akcii.

Celoroční provozní zisk pak odhadují na 40,49 miliardy a jádrový zisk EBITDA (před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací) na 64,07 miliardy korun.

Samotný ČEZ dříve předpověděl provozní zisk 39,8 miliardy a EBITDA 63,7 miliardy korun.

Akcie ČEZ, jež v prosinci vyskočily na historické maximum 1013 korun, se ve čtvrtek dopoledne obchodovaly za 946,5 koruny, proti středečnímu závěru silnější o 0,66 procenta.

Stály tak podle údajů Reuters Estimates na 15násobku očekávaného zisku v roce 2007 a nabízely mírný diskont vůči titulům z evropského sektoru veřejných služeb v bázi indexu DJ Stoxx Utilities , jež v průměru dosahují 16násobku. --------------------------------------------------------------

Odhady konsolidovaných výsledků v miliardách korun: --------------------------------------------------------------

Q4/06 Průměr Medián Q4/05 Rozpětí Tržby 42,27 41,90 35,68 38,12-47,00 EBITDA 16,08 15,81 11,75 15,34-17,96 Provozní zisk 10,32 10,12 6,20 8,09-12,41 Čistý zisk* 7,28 7,07 6,86 6,42--8,22

2006 Průměr Medián 2005 Rozpětí Tržby 153,57 154,07 125,08 143,00-159,56 EBITDA 64,07 64,02 50,13 62,00--66,26 Provozní zisk 40,49 40,53 29,40 37,86--42,35 Čistý zisk* 28,40 28,21 21,44 27,50--29,34 --------------------------------------------------------------

* Čistý zisk je uveden po odečtení minoritních podílů

Do průzkumu přispěly tyto finanční instituce: Atlantik FT, BH Securities, CA-IB, Citigroup, Deutsche Bank, Erste Bank/Česká spořitelna, ING Wholesale Services, Goldman Sachs, KBC/Patria Finance, Komerční banka, Sal.Oppenheim, Wood & Company.

Odhady výsledků za čtvrtý kvartál neposkytly Deutsche Bank, Goldman Sachs a Sal.Oppenheim.

[PRAHA/Reuters/Finance.cz]