(přidává podrobnosti, reakci akcií, komentář analytika)
PRAHA, 22.září (Reuters) - Francouzská farmaceutická
společnost Sanofi Aventis <SASY.PA> se rozhodla vylepšit nabídku
na převzetí výrobce léků Zentiva <> na 1150 korun za
akcii, což její management považuje za přijatelnou cenu.
Nabídka, která se zvýšila o 100 korun z původních 1050
korun na akcii, ohodnocuje největšího českého výrobce generik na
1,8 miliardy eur (43,2 miliardy korun).
Akcie Zentivy reagovaly na zprávu okamžitým růstem po
otevření trhu o 6,5 procenta až na 1155 korun. V 11:00 se stáhly
na 1140 koruny, ale i tak posilovaly o 5,1 procenta proti pátku.
Předchozí nabídky - kromě Sanofi přišla i PPF s cenou 950
korun za akcii - management odmítal kvůli tomu, že ceny neodráží
růstový potenciál firmy.
"Věříme, že zvýšená nabídka představuje atraktivní hodnotu
pro akcionáře Zentivy, zvláště ve světle současných tržních
turbulencí," uvedl v prohlášení generální ředitel Zentivy Jiří
Michal.
Šéf Zentivy se proto rozhodl prodat Sanofi své akcie
představující podíl zhruba 3,4 procenta. Ostatní členové vedení
se zavázali nabídnout své akcie reprezentující zhruba 2,3
procenta firmy.
Podle Zentivy představuje vylepšená nabídka Sanofi prémii
25,5 procent oproti zavírací hodnotě akcií 916,6 koruny ze
30.dubna, což byl poslední obchodní den před oznámením PPF o
záměru na převzetí Zentivy.
Nabídka Sanofi je podmíněná ziskem více než 50procentní
kontroly nad Zentivou a povoleními příslušných antimonopolních
úřadů.
"Doporučili bychom akcionářům tuto vyšší nabídku přijmout,
neboť nabízí velmi dobrou valuaci... a prémii nad průměrem
podobných společností ze sektoru střední a východní Evropy,"
uvedla Patria Finance na svých internetových stránkách.
Nová nabídka podle analytiků z Patrie znamená rovněž
možnost, že by Sanofi mohla získat podíly PPF a Generali v
celkové výši 19,2 procenta a podíl Frevent Holdings ve výši 7,6
procenta.
Sanofi nyní vlastní 24,9 procenta akcií a žádný z dalších
velkých akcionářů se zatím k vylepšené nabídce nevyjádřil.
Sanofi akvizicí Zentivy získá větší podíl na výrobě
generických léků, kterým dříve velké farmaceutické firmy
nefandily, ale nyní začínají být zajímavé i pro ně s tím, jak se
snaží těžit z vysokého růstu na rozvíjejících se trzích.
Zentiva zase hledala partnera, který posílí její pozici na
cílových trzích, a počítala s tím, že může být během dvou až tří
let převzatá nějakým větším hráčem v sektoru.
Akcie Zentivy od začátku roku posílily o 17,5 procenta,
zatímco index pražské burzy ztratil 27 procent.
Titul obchoduje podle údajů Reuters na 21,8násobku
očekávaného letošního zisku, zatímco průměr evropských
společností v sektoru představuje 22,9násobek.
Akcie Sanofi obchodují na 9násobku očekávaného zisku za
letošní rok. Páteční zavírací cena 47,56 eura ohodnocuje
společnost zhruba na 62,5 miliardy eur.
Od začátku roku ale francouzská farmaceutická firma ztratila
24 procent hodnoty akcií a prakticky zkopírovala vývoj indexu
pařížské burzy CAC-40 <>.
(Autoři: Sudip Kar-Gupta v Paříži, Jana Mlčochová a Petra
Vodstrčilová v Praze; Editoval: Robert Müller)
