CO: Bankovní rada ČNB projedná nastavení měnové politiky
KDY: 4.listopadu, rozhodnutí ve 13:00, brífink ve 14:30
PŘEDPOVĚĎ REUTERS: Osmnáct z 19 analytiků oslovených v
průzkumu Reuters očekává, že centrální banka ponechá hlavní
dvoutýdenní repo sazbu na historickém dně 0,75 procenta. Jeden
respondent vidí zvýšení sazeb o 25 bazických bodů.
Všichni analytici se shodují, že příští pohyb sazeb bude
směrem vzhůru, přičemž tři čekají zvýšení již v prosinci,
zatímco 11 předpovídá nárůst sazeb v prvním pololetí roku 2011.
Hlavní sazba by měla za rok stát na hodnotě 1,5 procenta,
ukázal medián předpovědí v průzkumu.
NEPŘEHLÉDNĚTE: Poté, co bankovní rada ČNB v září rozhodla 6
hlasy k jednomu o ponechání sazeb beze změny se nikdo z bankovní
rady nevyjádřil pro rychlé zvýšení sazeb.
Vrchní ředitelka Eva Zamrazilová, jež se v zářijovém
hlasování vyslovila pro zpřísnění měnové politiky, přinesla
první takový hlas za více než dva roky.
Někteří její kolegové z bankovní rady vyjádřili
nespokojenost s takto nízkými sazbami, nicméně dodávali, že nyní
je důležitá také stabilita.
Viceguvernér Mojmír Hampl minulý týden řekl, že se pro něj
měnové podmínky nijak výrazně nezměnily od posledního zasedání
rady 23.září, a že existují silná rizika oběma směry, jež se
navzájem kompenzují.
Někteří analytici očekávají, že centrální banka zvolí ve své
čerstvé makroekonomické prognóze více protiinflační tón.
Guvernér Miroslav Singer minulý týden řekl, že předpověď
růstu hrubého domácího produktu - nyní na 1,6 procenta letos a
1,8 procenta příští rok - se pravděpodobně zvýší.
Poslední data z českého průmyslu a vývozů vyšla nad
očekávání analytiků. Spotřebitelské ceny rostly v září pomaleji,
než ČNB předpovídala kvůli slabší čisté inflaci a nižšímu růstu
regulovaných cen.
Koruna <EURCZK=>, jež od začátku roku přidala 7 procent,
hrála významnou protiinflační roli.
Tříměsíční průměr kursu koruny 24,851 za euro nepatrně
podstřeluje 24,900, jež ČNB předpovídá pro čtvrtý kvartál.
DOPAD NA TRH: Trhy s forwardovými kontrakty započítávají pro
zbytek roku stabilitu sazeb, takže sazby v tomto segmentu by
pravděpodobně reagovaly na zpřísnění měnové politiky skokem
vzhůru. Zůstanou-li úrokové sazby beze změny, mohla by trhy s
forwardovými a swapovými kontrakty vynést vzhůru eventuální více
protiinflační vyjádření na tiskové konferenci po jednání
bankovní rady.
Více prorůstový tón by pravděpodobně oslabil korunu.
Pro tabulku průzkumu klikněte na: []
(Autoři: Mirka Krůfová, Jason Hovet; Přeložil: Robert Müller)
