* CO: Česká národní banka rozhodne 25.června o sazbách
* 10 ze 17 analytiků čeká snížení o 25 bps, 7 čeká ponechání
* Pro tabulku průzkumu klikněte na []
Mirka Krůfová
PRAHA, 19.června (Reuters) - Česká národní banka (ČNB) sníží
příští čtvrtek hlavní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na
čerstvé historické dno 1,25 procenta, a bude tak reagovat na
prudký pokles výkonu ekonomiky a nízký výhled inflace, ukázal
průzkum Reuters.
ČNB již od loňského srpna srazila sazby o 225 bazických
bodů, aby podpořila ekonomiku, jež se v prvním kvartálu smrštila
o rekordních 3,4 procenta poté, co v letech 2005 až 2007 rostla
o více než 6 procent ročně.
Zdlouhavá hospodářská krize nahlodala globální poptávku, což
v uplynulých měsících srazilo český průmysl, páteř exportně
zaměřené ekonomiky, do dvouciferných ztrát.
Deset ze 17 analytiků oslovených agenturou Reuters čeká, že
centrální banka sníží dvoutýdenní repo sazbu o 25 bazických bodů
na 1,25 procenta. Sedm zbývajících respondentů v průzkumu
provedeném od 16. do 19.června očekává, že banka ponechá na
zasedání 25.června měnovou politiku beze změny.
Sazby v eurozóně stojí na historickém dně 1,00 procenta.
"Ekonomika je podstatně slabší, než banka odhadovala, což
představuje riziko pro sazby na spodní straně," řekl Martin
Lobotka, ekonom České spořitelny, který předpovídá pokles sazeb
o 25 bazických bodů v červnu a zvýšení stejným poměrem v prvním
kvartálu příštího roku.
"Koruna zmoudřela (zpevnila), takže už nehrozí takové riziko
(když ČNB sníží sazby) a konečně mezibankovní trh pořád
nefunguje, jak by měl, takže riziková prémie je stále and
očekáváním banky," řekl Lobotka.
Většina analytiků věří, že červnové snížení bude poslední v
tomto cyklu uvolňování měnové politiky a pouze jeden čeká pokles
až na 1 procento. Jedenáct respondentů očekává obrat v příštím
roce, přičemž osm vidí zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu
možná již v prvním kvartálu.
Mnozí ekonomové uvedli, že výsledek červnového hlasování je
obzvlášť obtížné předpovídat. Bankou cílovaná inflace zpomalila
v květnu na 1,3 procenta, těsně nad poslední předpověď ČNB ze
7.května.
Analytici uvedli, že odchylka od předpovědi je příliš malá
na to, aby vyvolala měnověpolitickou reakci, ačkoli někteří
soudí, že by banka měla postupovat obezřetně.
"Inflace je zatím lehce nad předpovědí centrální banky,
takže si nemyslíme, že by měla banka tvrdit, že nyní převažují
antiinflační rizika, zejména v situaci, kde se měnové podmínky
uvolňují nezávisle," uvedl Radomír Jáč, analytik PPF Generali
Asset Management.
"Sazby na peněžních trzích klesají i bez snížení úrokových
sazeb centrální banky," dodal.
Propad hrubého domácího produktu však volá po dalším
uvolnění měnové politiky, uvedli analytici.
Koruna ve čtvrtek vyskočila na šestitýdenní vrchol k euru a
také v pátek své zisky držela, když ve 12:35 kotovala na 26,370.
Od 1.dubna se koruna pohybuje v rozpětí 27,40 až 26,29 za euro.
Viceguvernéři Mojmír Hampl a Miroslav Singer, kteří oba
hlasovali 7.května pro snížení sazeb, budou na příštím zasedání
bankovní rady chybět.
"To by mohlo ohrozit naši předpověď, neboť viceguvernér
Singer je v současném cyklu uvolňování měnové politiky největší
holubicí," uvedl Jaromír Šindel, ekonom Citibank v Praze.
"Hlasování Mojmíra Hampla není v tomto cyklu tak jestřábí,
jako v předchozím cyklu utahování měnové politiky, kde byl
největším jestřábem v bankovní radě," dodal Šindel.
Viceguvernér Singer dříve řekl, že nemůže vyloučit další
snižování sazeb, zůstane-li kurs koruny stabilní, inflace nízká
a globální ekonomická krize se prohloubí [].
(Autorka: Jana Mlčochová; Přeložil: Robert Müller)
