* Bankovní rada ČNB rozhodne o nastavení sazeb 3.února
* Výsledek bude znám ve 13:00, tisková konference ve 14:30
PRŮZKUM REUTERS: Všech 18 analytiků oslovených Reuters
předpovídá, že Česká národní banka (ČNB) ponechá nastavení
úrokových sazeb beze změny, a klíčová dvoutýdenní repo sazba tak
zůstane na 0,75 procenta <CZRP=> <CZBIR=ECI>.
Všichni analytici očekávají, že příští pohyb posune úrokové
sazeb směrem vzhůru, přičemž 12 z nich počítá s jejich zvýšením
již ve druhém čtvrtletí a další čtyři ekonomové jej odhadují ve
třetím kvartále.
Hlavní sazba by měla podle analytiků během jednoho roku
stoupnout na 1,25 procenta, ukázal medián odhadů.
NEPŘEHLÉDNĚTE: Guvernér Miroslav Singer tento týden uvedl,
že inflační tlaky existují, ale silná koruna je pomáhá tlumit a
není možné říci, kdy sazby začnou znovu růst.
Koruna <EURCZK=> od začátku roku zpevnila vůči euru již o 3
procenta a od začátku rok 2010 je silnější už o 9 procent.
Index spotřebitelských cen stoupl v prosinci meziměsíčně o
0,5 procenta a meziroční inflace zrychlila na 2,3 procenta, nad
střední hodnotu cílového koridoru, kterou si centrální banka
stanovila na 2 procenta.
ČNB současně s rozhodnutím o nastavení sazeb zveřejní
čtvrtletní aktualizaci makroekonomické prognózy. V listopadu
překvapila finanční trhy, když předpověděla pro letošní rok růst
hrubého domácího produktu pouze o 1,2 procenta, což by znamenalo
výrazné zpomalení proti 2,3 procenta odhadovaným pro loňský rok.
Centrální banka označila za hlavní důvod očekávaného
zpomalení sadu úsporných opatření naordinovaných vládou. Záznam
z posledního měnového jednání bankovní rady ukázal, že nejméně
jeden ze sedmi jejích členů pokládá prognózu za příliš
pesimistickou.
Prognóza předpokládá, že se úrokové sazby začnou zvyšovat až
na samém konci letošního roku.
Maďarská a polská centrální banka již cyklus utahování
úrokových sazeb zahájily, zatímco Česko drží od loňského května
nastavení sazeb na historickém minimu, nejníže v regionu.
Členka bankovní rady Eva Zamrazilová na posledních třech
měnových jednáních hlasovala jako jediná pro zvýšení sazeb o
25 bazických bodů. Tento týden Zamrazilová uvedla, že současné
nastavení měnové politiky odpovídá podmínkám hospodářské krize,
ale nyní je třeba vyslat jasný signál, že recese skončila.
Její kolega z bankovní rady Pavel Řežábek tento měsíc uvedl,
že sazby jsou na takto nízké úrovni dlouhodobě neudržitelné a
jejich zvýšení by mohlo přijít dříve, než předpokládá prognóza
centrální banky.
REAKCE TRHU: Pokud komentáře centrální banky budou mít více
protiinflační vyznění, mohou tak dále povzbudit posilující
korunu a posunout výše sazby peněžního trhu, jež započítávají
stabilní sazby po celé první pololetí.
Trhy stále počítají s trojím zvýšením úrokových sazeb vždy o
25 bazických bodů. Pokud zazní více prorůstové komentáře, mohou
svá očekávání naopak zrevidovat směrem dolů.
Pro tabulku předpovědí prosím klikněte na: []
Přehled českých makroekonomických ukazatelů: <ECONALLCZ>
Zprávy z trhů střední a východní Evropy: []
(Autor: Jason Hovet; Přeložil: Jan Korselt)
