* ČNB rozhodne 26.června o úrokových sazbách
* Celkem 14 analytiků čeká sazby beze změny, 2 růst o 25 bps
* Zvýšení sazeb ve 3.čtvrtletí čeká 8 analytiků
PRAHA, 20.června (Reuters) - Bankovní rada České národní
banky (ČNB) v červnu zřejmě ponechá úrokové sazby beze změny s
tím, jak silná koruna maže proinflační rizika, ukázal v pátek
průzkum Reuters.
Sedmička centrálních bankéřů bude rozhodovat 26.června, zda
ponechá klíčovou repo sazbu na šestiletém maximu 3,75 procenta.
Z celkem 16 oslovených analytiků jich 14 čeká, že sazby
zůstanou beze změny, pouze dva z nich předpovídají zvýšení o 25
bazických bodů na úroveň, kde nyní stojí hlavní sazba eurozóny.
"Dilema měnové politiky se prohlubuje s tím, jak koruna
rychle posiluje na nová maxima a tempo dezinflace nenaplňuje
očekávání ČNB," uvedl David Marek, hlavní ekonom Patria Finance,
který nečeká změnu sazeb.
Výsledek hlasování však bude podle Marka těsný - na rozdíl
od 6:1 z květnového měnového jednání - kvůli obavám centrálních
bankéřů z rozvolnění inflačních očekávání.
Analytici se shodují, že faktorem, který rozhodne ve
prospěch sazeb beze změny, je silná koruna.
Ta za poslední tři týdny navzdory známkám o zpomalování
ekonomiky a vyhlídkám růstu úrokových sazeb v eurozóně posílila
o 3,4 procenta.
Koruna v posledních dnech láme rekordy a ve středu se
dokonce krátkodobě podívala až na 23,92 za euro.
Jako jeden z faktorů hovořících pro ponechání sazeb beze
změny ji označil i člen bankovní rady Vladimír Tomšík.
Ten v rozhovoru pro Reuters uvedl, že od posledního měnového
zasedání se rizika pohnula proinflačním směrem, ale kurs koruny
je natolik silný, že je všechny neutralizuje [].
Tomšík byl jeden ze dvou centrálních bankéřů, kteří se od
posledního měnového zasedání vyjádřili k nastavení úrokových
sazeb.
Viceguvernér Miroslav Singer uvedl, že není dosud
rozhodnutý, jak bude hlasovat o úrokových sazbách, ale podotkl,
že se nemusí opakovat velmi těsná převaha jeho argumentů pro
stabilní sazby [].
Centrální banka letos čelí nebývale vysoké inflaci. Ta se v
lednu vlivem souběhu několika šoků - drahé energie, zvýšení daní
a růstu regulovaných cen - odpoutala od tříprocentního
inflačního cíle a vystoupala až na 7,5 procenta.
V květnu meziroční růst cen stagnoval na 6,8 procenta, ale
podle Tomšíka se ve druhé polovině roku hladina inflace ještě
jednou vzedme nad sedmiprocentní úroveň kvůli zdražení zemního
plynu a pozdnímu dopadu lednového zvýšení spotřebních daní na
cigarety.
Centrální banka se však stále drží hlavního scénáře, podle
kterého inflační šok odezní s koncem roku a inflace se v příštím
roce vrátí tříprocentnímu cíli.
Podle analytiků nicméně banka letos ještě jednou sazby
zvýší, pravděpodobně ve třetím čtvrtletí.
Pro utažení sazeb se vyslovilo 8 ze 14 analytiků, kteří pro
červen čekají sazby beze změny.
"Další podstatné zvýšení cen ropy v kombinaci se slabší
korunou převáží na zasedání 7.srpna argumenty ve prospěch
přísnější měnové politiky," řekl Radomír Jáč, hlavní analytik
Generali PPF Asset Management.
(Autorka: Petra Vodstrčilová; Editoval: Jan Korselt)
